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对此，小影科技在招股说明书中解释称，2018年和2019年，小影印度产品VidStatus投入较大、员工股份支付费用较高，导致连续两年亏损。而2020年至今，VidStatus产品转型为以移动端视频创作功能为主，投入的成本费用下降，商业化能力提高，公司将继续精细化运营策略，提高产品运营能力和变现能力。
查阅招股说明书《投资时报》研究员发现，小影科技的销售费用、管理费用等期间费用与可比公司相比并无明显的差距，主营业务收入稳步上升，净利润变化如此之大，主要与营业成本相关，这其中渠道成本费用不菲。
报告期内，小影科技软件订阅业务成本分别为5447万元、7609万元、1.11亿元和6875万元，占当期主营业务成本的比例分别为69.55%、59.56%、87.71%和83.54%，占主营业务成本的比例超八成。其中，渠道成本（产品在第三方移动应用市场发行的渠道成本）分别3563万元、4713万元、8557万元和5103万元占主营业务成本的比例分别为45.49%、36.89%、67.38%、62.00%，比例不断攀升，是小影科技最主要的成本之一。
根据Google Play、App Store和华为应用市场等应用市场政策，应用市场向小影科技支付订阅收入时自动扣除渠道成本。以Google Play为例，小影科技收到用户订阅收入的70%，其余30%作为渠道成本由Google Play收取。对于12 个付费月后留住的订阅用户，自第13个月起收到用户订阅收入的85%，其余15% 作为渠道成本由Google Play收取。此外，Google Play根据用户当地政策代扣代缴相关税费。
资产负债率高企
从资产端来看，小影科技作为轻资产运营模式的企业，总资产的攀升主要以流动资产为主。
报告期各期末，该公司资产总额分别为8813万元、9826万元、2.12亿元和2.52亿元，其中，流动资产余额分别为7568万元、8236万元、1.98亿元和2.29亿元，占资产总额的比例分别为85.87%、83.81%、93.52%和90.96%，九成均为流动资产，高于可比公司流动资产平均占比在65%处于较高水平。对此，该公司在招股书中解释称，主要系现有办公场所均通过租赁取得，因此流动资产占比较高。
报告期内，小影科技资产负债率分别为108.97%、144.41%、67.15%和55.49%。与可比公司25%左右的资产负债率均值相比，资产负债率明显较高。
同时，小影科技的流动比率分别为0.79倍、0.58倍、1.40倍和1.73倍，可比公司的流动比例均值分别为3.71倍、4.80倍、7.01倍和7.05倍，低于可比公司的流动比例均值。速动比率分别为0.79倍、0.58倍、1.40倍和1.73倍。可比公司的速动比率均值分别为3.66倍、4.78倍、7.00倍、6.89倍，低于可比公司的流动比例均值。
对此该公司解释称，截至2018年末和2019年末，公司资产负债率高于可比公司，主要系公司前期亏损，未分配利润为负，导致股东权益为负；截至2020年末和2021年6月末，公司资产负债率高于可比公司，主要系股东权益仍较小，同时公司主要办公场所均为租赁，轻资产运营，资产规模较小。
小影科技及可比公司资产负债率情况
来源：投资时报 研究员 卓逸 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 小影科技 |
