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高额商誉或存风险
虽然贵为全球ODM手机出货量冠军，但闻泰科技在此业务上的盈利能力偏弱。今年上半年，该公司实现产品集成业务收入180.10亿元，同比下降7.25%，毛利率9.02%，实现的净利润仅为0.75亿元。闻泰科技或也意识到这个问题，很早便把目光投向了产业链更上游的芯片领域。
2019年，净利润为负的闻泰科技以268.54亿元收购了安世半导体79.98%的股权，正式进入半导体行业。半导体业务成功拉动了闻泰科技整体业绩的大幅提升，毛利率亦远超其他业务板块。
在汽车芯片不足，半导体产能紧张的背景下，今年上半年该公司半导体业务实现收入67.73亿元，同比增长53.25%；业务毛利率为35.06%；实现净利润13.10亿元，同比增长234.52%。
《投资时报》研究员发现，尽管半导体业务为闻泰科技带来了近17倍的业绩增长，市值也翻了近10倍，但由于收购交易作价较高，也给该公司带来了近237亿元的巨额商誉，远超该公司当年的净资产。业绩承诺的缺失也增加了此次收购的风险。
截至今年三季度末，闻泰科技总资产合计716.36亿元，所有者权益合计337.78亿元，负债合计为378.58亿元，占总资产比例仍在50%以上。同期该公司商誉为226.97亿元，占净资产的比重为67.19%。这或意味着，安世半导体接下来的发展将直接影响闻泰科技的命运。
值得注意的是，近年来安世半导体的经营业绩却在接连下滑。数据显示，2018年至2020年，安世半导体的营业收入分别为104.31亿元、103.07亿元、99.53亿元，净利润分别为13.40亿元、12.58亿元、9.88亿元。无论是营业收入还是净利润均在下滑，即便是没有疫情影响的2019年，其营业收入和净利润也在下降。
与此同时，该公司短期借款32.23亿元，一年内到期的非流动负债8.31亿元，长期借款51.29亿元，同期经营活动产生的现金流净额为-10.9亿元。在这种情况下，一旦安世半导体确认需要减值，可能将对闻泰科技的业绩造成较大影响。
不过在闻泰科技推动下，今年8月，安世半导体以6300万英镑（约5.53亿元人民币）完成收购英国最大晶圆厂NWF，扩张半导体产能和规模。
此前7月28日，闻泰科技公开发行86亿元可转债的项目。该公司称，这笔钱将用于在无锡、昆明以及印度的几个产业园项目，移动智能终端及配件研发中心建设，以及补充流动资金及偿还银行贷款。在收购安世半导体的这两年，闻泰科技4次增发新股，募资总额达到284亿元。
闻泰科技2021年三季报业绩情况
来源：投资时报 研究员 董琳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 闻泰科技 |
