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另一方面，战略合作可能因多种原因而终止。例如，在2017年百济神州与新基的授权中，公司就百泽安®的开发及商业化与新基订立的战略合作已于2019年6月在百时美施贵宝收购新基之前终止，公司收取了1.5亿美元的款项且重新取得了百泽安®的全球权利。
对此，百济神州表示，如公司无法成功将合作开发产品与其现有业务及文化融合，则可能无法从目前或未来的合作、授权安排或战略联盟关系中受益，进而可能延迟业务发展速度，或以其他方式对其业务产生不利影响。公司亦不确定在战略交易或许可后公司是否能够及时履行所有合同义务、实现支持该交易的收入、特定净收入或其他目标。
资金紧张恐频繁融资
招股书显示，百济神州在报告期内持续亏损，截至2020年12月31日，公司累计未分配利润为-275.83亿元。新药研发、生产、商业化是一个投资大、周期长、风险高的过程，公司候选药物需完成药物早期发现、临床前研究、临床开发、监管审查、生产、商业化推广等多个环节，且各项环节均需资金投入，才能产生药品销售收入。另外，公司为已上市药物的生产及商业化环节同样投入大量资金。自成立以来，百济神州运营已耗费大量资金。2018-2020年，公司经营活动现金流量净额分别为-42.00亿元、-55.46亿元及-51.80亿元。
未来，百济神州预计将继续花费大量资金用于药物研发、推动公司候选药物的临床开发、为多款安进管线药物的全球开发注资、开发公司的生产能力及保证药物供应，以及商业化公司及公司合作方的药物及任何其他获批候选药物，包括建立并维护应对中国、美国及其他国家的市场的商业组织。公司的流动资金及财务状况可能会受到负现金流量净额的重大不利影响，营运资金不足将放缓公司的研发计划或商业化进程，进而严重损害公司的业务发展。
尽管自2017年9月以来，百济神州已从百时美施贵宝许可药物在中国的销售中获得收入，且自2019年第四季度起，公司已开始从自主研发药物中获得收入。不过，上述收入不足以支持公司的业务，现有的现金及现金等价物和其他债权投资或不足以使公司完成全部目前预期的适应症的所有药物及候选药物的全球开发或商业化推出以及对额外项目的投资。因此，公司上市后可能需要进一步募集资金。
百济神州表示，公司可能通过股权发行、债务融资、合作及许可权利安排以寻求额外资金。如果公司通过出售股权或可转换债券筹集额外资本，股东的所有者权益将被摊薄，且该等融资安排可能包括清算优先权或其他优先权等不利于股份持有人的条款。发生额外债务或发行若干股本证券可能导致固定付款责任增加，并可能导致公司受限于若干额外限制性条款。此外，发行额外股本证券或有关发行的可能性可导致公司的股份的市场价格下跌。
来源： 证券市场周刊 记者 吴加伦/文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 百济神州 |
