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生物科技企业百济神州（6160.HK）日前披露了2018年全年的业绩情况。
公告显示，公司全年实现营收1.9822亿美元，相比去年的2.3839亿美元减少了16.85%，主要原因是去年获得了药品转让授权的预付款。与此同时，公司全年产生的净亏损达到了6.74亿美元，同比去年的9，330万美元明显扩大。
翻查公司报表可以发现，研发费用和销售、一般及行政费用开支的大幅增长是主要原因，尤其是研发费用达到了惊人的6.79亿美金。
可能大家对6.79亿美元的研发费用没有直观的概念，我们来对比一下国内市值最大的药企恒瑞医药。根据后者披露的2018年财报，其在2018年的研发投入为26.70亿人民币（约为4亿美元）。由此可见，作为新兴的生物科技药企，百济神州的研发投入强度之大。
既然有这么大的投入，就需要有相应的药品产出与之匹配。我们来看一看公司目前的在销产品和在研管线的潜力如何，是否足够支撑公司高达700亿港币的市值。
三大核心产品：Zanubrutinib、替雷丽珠单抗以及 Pamiparib
百济神州于2010年在北京创立，是一家处于商业阶段的生物医药公司，主要研究癌症治疗的创新型小分子靶向药以及免疫肿瘤药物。
公司早在2016年就完成了美国纳斯达克上市。同时，受益于港交所关于未盈利生物科技企业的上市新政，公司在2018年实现港交所上市，成为了中国首家完成美股+港股两地上市的生物科技企业。
公司创始人为欧雷强先生（董事长兼首席执行官）和王晓东博士（科学顾问委员会主席）。同时，由下图公司核心管理团队的构成，可以看到公司的人员组成相当国际化。
百济神州的业务主要分为两块，包括获授权药品的销售以及创新药物的研发。下图为公司在售产品和在研产品的具体情况：
在授权药品销售方面，公司主要在华销售国际药企新基（CELG）授权的ABRAXANE注射用紫杉醇（纳米白蛋白颗粒结合型）、瑞复美（来那度胺）以及维达莎（注射用阿扎胞苷）这三款产品。2018年，这三款产品的销售额合计达到了1.3089亿美元。
在研药品方面，进展较快的包括Zanubrutinib（BTK小分子抑制剂）、替雷丽珠单抗（PD-1抑制剂）以及Pamiparib（小分子PARP抑制剂）这三款产品。
其中，Zanubrutinib是一款BTK小分子抑制剂，主要用于复发/难治性慢性淋巴细胞白血病、华氏巨球蛋白血症等疾病的治疗。根据国金证券研报整理的资料，当前全球共上市了两款BTK抑制剂产品，包括强生/艾伯维的伊布替尼以及阿斯利康的Acalabrutinib，前者在2017年的销售额达到了44.66亿美元。
替雷丽珠单抗则是现在市场的大热门PD-1抑制剂，公司申报上市的适应症为复发/难治性霍奇金淋巴瘤。同时，该产品还有多个临床正在开展中。
最后，Pamiparib则是一款小分子PARP抑制剂，主要用于2线铂敏感复发性卵巢癌维持治疗以及1线铂敏感复发性胃癌维持治疗等。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 百济神州 |
