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10.7亿元溢价8倍收购花园药业 花园生物遭深交所二度质疑

  2021年11月7日,浙江花园生物高科股份有限公司(300401.SZ,以下简称“花园生物”)以10.7亿元现金、溢价8倍收购花园药业有限公司(以下简称“花园药业”)100%股权的交易,收到了深交所的第二封关注函。

  这宗收购计划于10月27日披露之后,花园生物的股价一路下跌。其收到交易所第二封关注函的次日,花园生物的股价已经从9月份最高的16.5元,跌至11月8日最低的每股12.55元,跌幅达24%。

  11月8日晚,花园生物发布关于董事长增持公司股份计划的公告,该股股价在11月9日、10日才有所回升。

  10天之内两封关注函

  在第二封关注函中,深交所对该笔交易的问题主要集中在:

  标的公司(指花园药业)主要收入来源于缬沙坦氨氯地平片(I)的销售,该产品并非花园药业原研产品,后期销售情况对花园药业生产经营的影响;解释标的公司无形资产账面值为1,233.53万元,评估值为36,385.23万元,评估增值率2,849.68%的确定依据;截至2021年9月30日,花园生物货币资金只有9亿,收购金额为10.7亿元,本次现金收购对花园生物财务情况的影响;2021年 7、8、9月花园药业分别进行三次股权变更,转让价格为1元/股或2.5元/股,与本次交易17.26元/股的转让价格相比存在较大差距,请说明前述股权转让差异的合理性。

  由于花园生物和花园药业均为同一实际控制人邵钦祥控制,很多投资者认为花园生物通过溢价收购,向关联方输送利益,并通过深交所互动易向花园生物发出质疑;10月31日,深交所发出关注函,要求回复颇受关注的五个方面的若干问题;花园生物在给深交所回复中,否认了利益输送。(详见2021年11月6日经济观察网,《花园生物拟溢价8倍收购花园药业关联交易惹关注》)

  收购前三次股权变更

  花园生物收购花园药业的交易,之所以引发投资者和监管的关注,主要集中在以下几点——溢价超过8倍、对单一药品缬沙坦氨氯地平片(I)的收入依赖、2020年仍为亏损2021年至今却突然盈利剧增、交易前7、8、9三个月发生的股权转让价格相差8至17倍等等。

  经济观察网记者还发现,工商信息的变更记录显示,花园药业于2021年9月29日,从“花园药业股份公司”变更为“浙江花园药业有限公司”,并有大量投资者人退出。

  11月9日,经济观察报记者致电花园生物董秘办公室,询问深交所第二次发关注函,是否会对花园药业的收购交易产生影响?以及此前数月,花园药业股权转让价格与目前交易价格相差巨大的原因,是否会对交易价格产生影响?

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