连续三年上半年扣非归母净利为负
营收及归母净利润的双双上涨，似乎并未预示着华谊兄弟业绩的彻底反转。
据半年报显示，今年上半年该公司营收及归母净利润全部呈现出增长的态势。其中，营收为5.79亿元，同比增加78.37%；归母净利润1.06亿元，同比上升145.75%。
而若拉长时间维度，以华谊兄弟近五年各年上半年度营收及归母净利润数据为分析基准来看，《投资时报》研究员注意到，该公司营收及归母净利润同比增速呈现出波动过大的态势，且相较于营收同比增速来看，归母净利润同比增速波幅更大。
具体来看，该公司营收同比增速曾于2020年上半年下降至最低点-69.88%，后于今年上半年增加至78.37%的最高点，两者差额近150个百分点；归母净利润同比增速则于2019年上半年下探至最小值-236.75%，后于2021年上半年增加至145.75%的最大值，两者相差近300个百分点，这也从一定程度上反映了该公司主营业务缺乏稳健的盈利能力。
若将目光聚焦于华谊兄弟今年上半年的盈利表现来看，据半年报显示，虽然报告期内该公司归母净利润实现盈利，但若扣除非经常性损益，则该公司今年上半年处于亏损状态
展开来看，今年上半年华谊兄弟完成对华谊腾讯娱乐有限公司部分股权的处置，并相应产生投资收益1.24亿元；该公司处置Tencent Music Entertainment Group、Maoyan Entertainment、Guru Online（Holdings） Limited等金融资产产生收益3324.14万元。
同时，报告期内，该公司根据股价变动对参投公司的公允价值变动确认公允价值变动收益，本期针对参投公司华谊腾讯娱乐有限公司、Guru Online（Holdings） Limited 等确认金额共计1.21亿元。最终叠加计入当期损益的政府补助、其他营业外收入和支出等项目，共计体现在非经常性损益上合计3.32亿元。
由此，若剔除非经常性损益金额，报告期内，华谊兄弟扣非归母净利润则呈现出亏损的态势，且亏损额为2.27亿元。若进一步拉长时间维度，以该公司近三年各年上半年业绩数据为分析基准，据Wind数据显示，2019年6月30日—2021年6月30日，该公司扣非归母净利润全部处于亏损状态，亏损额分别为3.87亿元、2.34亿元、2.27亿元，共计亏损8.48亿元。
华谊兄弟2019年至2021年各年上半年扣非归母净利润（亿元）
数据来源：根据公开资料整理
来源：投资时报 研究员 林申
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