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净现比的翻脸更为明显。2017-2020年，龙软科技的净利润分别为2160万元、3115万元、4708万元和5075万元，经营活动产生的现金流量净额分别为299万元、876万元、3769万元和-1198万元，即公司的净现比分别为0.14、0.28、0.8和-0.24，同样是2017-2019年逐步走高，2020年直接转为负数，和收入一样，基本上也是上市前后换了一副面孔。净利润没有真金白银支持，都是纸面财富；而且如果不是享受增值税等税收优惠，龙软科技的现金流只会更差。
根据招股书，2016-2018年以及2019年上半年，公司享受的增值税和企业所得税等税收优惠额为193万元、1212万元、1723万元及541万元，占公司利润总额的66.72%、50.31%、48.84%及23.02%。
龙软科技税收优惠的主要构成就是增值税退税，政府退税和各项补助等是实实在在的现金流入。可以想见，如果没有这些源于政府的收入，龙软科技的经营现金流又会是什么样子。
在煤价不断走高之下，煤企净利润迎来景气高峰，从事煤炭智能开采领域的龙软科技也跟风上涨。股价迭创新高之际，公司高管也掀起了减持浪潮。
减持来袭
9月1日，环渤海动力煤指数煤收报于690元/吨，2020年二季度初尚在500元/吨，这也是该指数创下的近九年的新高，即自环渤海动力煤指数从2011年前后的高景气周期跌落以来再度向高位进发。
2016年年底到2017年年初，环渤海动力煤指数稳中略降，基本在570元-600元/吨。2020年5月即疫情后期创下阶段性低点后，煤价二度回升，从530元/吨左右拉升至目前的近700元/吨。
价格的显著提升对煤企业绩的改善大有裨益。2021年上半年，上市煤企净利润绝大多数都取得了两位数以上的增长。盈利涨幅翻番的煤企接近一半，行业景气度可见一斑。
煤企盈利的变动也带动相关行业的波动，龙软科技服务的主要客户就是煤企。公司主营业务是以自主研发的LongRuan GIS平台为基础，利用云计算、大数据、物联网等技术，为煤炭工业的安全生产、智能开采提供工业应用软件及全业务流程信息化整体解决方案。
LongRuan GIS软件主要包括地测空间、通风安全、采矿辅助设计协同和供电设计图形协同管理系统等，即该软件是“一张图”式的安全生产共享管理平台。公司收入主要来源于煤炭行业，2016年，龙软科技来自煤炭行业的收入接近80%，2019年上半年已经接近100%。
煤企盈利好转后，虽然龙软科技的净利润并未迎来高增长，但二级市场股价已经闻风而动。5月底龙软科技迎来涨停，随后迎来一波上涨，截至9月初，公司股价已经上涨超过200%。
在此之前，龙软科技股价已经不止腰斩，最低时市值仅剩下14亿元出头，袖珍公司名如其实。龙软科技登陆科创板时，是以预计市值不低于10亿元以及营收、净利润等指标为上市标准的。若不是煤炭迎来涨价潮，公司能否继续维持在10亿元以上的市值尚未可知。
在股价有了两倍的上涨后，龙软科技的高管已经按捺不住套现的冲动了。就在日前，公司发布减持公告，因个人资金需求，公司副董事长任永智、董事兼副总经理郭兵、副总经理雷小平、监事会主席魏孝平分别提出减持计划。
就在上述几名高管减持前，龙软科技副总经理侯立已经完成减持，套现500余万元。龙软科技本轮拉升基本是游资所为，机构鲜有参与。
自5月底涨停拉升以来，龙软科技六次登上龙虎榜榜单，在买入榜的前五席位中虽然偶有机构席位出现，但还是以游资为主，在出现的三十次席位中，机构席位仅出现四次。上海的游资基本主导了本轮拉升行情，游资炒作不过是击鼓传花的游戏，高管更是借机套现，谁会来接最后一棒？
来源：证券市场周刊 特约作者 钟禾/文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 龙软科技 |
