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海伦司通过聆讯预计2023年开店2200家 高负债扩张一季度亏损7633万扩大361%

  开在大学城旁的连锁酒馆海伦司将成为线下酒馆第一股。

  近日,海伦司通过港交所聆讯,最快将于9月赴港上市,本次募资最多3亿美元,届时将成为中国酒馆第一股。

  海伦司(Helen’s)是中国最大的线下连锁酒馆,创立于2009年,主打高性价比的酒水和小吃组合,年轻人为主要受众目标,以较低的市场价格和东南亚风格在市场中大受欢迎。

  近年来,海伦司快速扩张,2018年其酒馆总数为162家,截至今年8月21日已达528家。此次上市公司将加速扩张,预计在2023年开店2200家。

  长江商报记者注意到,急速的扩张也带来了资金链的紧张。截至今年一季度,海伦司负债总额高达10.78亿元,资产负债率86%。公司今年一季度在营收增长494.5%下,净亏损7633万元,亏损同比扩大360.69%。

  直营模式下负债高企

  2009年,海伦司创始人徐炳忠将第一家门店开在了北京五道口,2014年正式成立海伦司小酒馆,从2018年开始进入扩张期,并确定走直营模式,直营酒馆从84家上升至2020年的337家,目前,海伦司所有酒馆均为直营。

  在快速拓店下,海伦司业绩迅速攀升。2018-2020年,公司营收分别为1.148亿元、5.648亿元、8.179亿元,净利润从1083.4万元增至7575.2万元。今年一季度其实现营收6204万元,同比增长494.5%。

  选择直营门店将会优化企业管理和树立品牌形象,但同时也将压缩企业现金流,就酒馆而言,场地租赁费就是一笔不小的开支,当前海伦司的直营门店店面约在300到500平方米,而在三年内,海伦司的租金成本由2000万涨到1.37亿元,增幅近6倍。

  此外,原材料成本由3170万元增长至2.71亿元,从占总收入的27.7%增长至33.2%;员工成本由2510万元增长至1.79亿元,从占总收入的21.8%增长至21.9%。

  与此同时从2018年至2020年,海伦司的负债总额从2.14亿元升至7亿元,资产负债率分别为95.5%、84.5%和81.4%。截至今年一季度,海伦司负债总额高达10.78亿元,资产负债率86%。

  其中海伦司的租赁负债也从2018年的1.48亿元扩大到至2020年的5.39亿元。而截止2021年3月31日,海伦司流动负债净额已达2.61亿元。

  海伦司在招股书提升风险称:“流动负债净额可能使公司面临一定的流动性风险,并可能限制经营灵活性,以及对公司拓展业务的能力产生不利影响。”

  截至2020年底,海伦司账上现金流仅有2426万元。值得注意的是,在今年递交招股书之前,海伦司还踩着红线完成了第一次也是唯一一次IPO前的融资,由黑蚁资本和中金分别投资3079.4万美元和201.0万美元。

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