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业绩亮眼，股价却下跌
尽管受到资本减持，但青岛啤酒的业绩依旧不容小觑。
青岛啤酒2020年度报告显示，2020年，青岛啤酒总体啤酒销量为782万千升，同比下滑近3%。尽管销量下降，但公司通过压缩成本、产品结构优化及提价等手段，实现了历史最高的盈利水平。
数据显示，青岛啤酒2020年实现净利润22亿元，同比增长18%。青岛啤酒的毛利率从2019年的38.9%上升至40.61%。这是青岛啤酒首次突破20亿净利润大关，且毛利率首次突破40%。
值得注意的是，目前，国内啤酒市场，毛利率在40%以上的公司仅有百威亚太、华润啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒和燕京啤酒。
与2020年相比，青岛啤酒的一季报则更加亮眼。
4月22日，青岛啤酒披露的一季度业绩报告显示，期内该公司累计实现产品销量219万千升，同比增长35%；实现营业收入89.3亿元，同比上升41.87%。同时，其归母净利润及扣非归母净利润分别实现10.2亿元、9.1亿元，同比增速达90.26%、97.35%，均创近年新高。
但亮眼的业绩似乎并不被市场买单，数据显示，业绩发布两日内，青岛啤酒股价下跌近10%，在一众买入、增持评级中，也有券商给出了减持评级。
摩根士丹利发表的研究报告表示，青岛啤酒股份首季业绩恢复正常，今年开局良好，与2019年同期比较销售升12%，经营溢利及净利则分别升26%及27%，认为销售增长有机会优于同业，而运转率则大致符合全年预测，予减持评级，目标价60港元。
独立经济学家王赤坤向懂酒谛表示，虽然啤酒大消费行业市场大，但整个啤酒行业已经高度成熟。行业消费达到峰值，目前行业市场处于存量市场阶段，行业市场规模不再有新增机会。从需求端看，随着人们生活水平的提高，人们已经不再满足基本的吃饱，转向更高、更美、更精细、更多样化等消费需求。
数据显示，2020年，中国规模以上啤酒企业累计产量3411.11万千升，同比下降7.04%，延续了近年啤酒产量的下降趋势。
王赤坤进一步表示，大消费市场一直在升级分化，市场供给者也在变化，在各方资本看好行业，继续投入和加持下，行业供给继续增加，供给平衡被打破，供给过剩，行业竞争进入白热化。行业红利期已过，躺赢时代不复存在，市场占有率不是共同增长而是此消彼长，企业只能挖空心思拼运营，与友商拼价格、拼投资、拼创新、拼投入，诸如总总，造成了整体成本的上升。
“在激烈厮杀过程中，将行业推向衰退阶段，这个阶段，投入产出比降低，销售不增反降，经营规模在萎缩，毛利也在下降，传统产品或被市场抛弃或淘汰。二级市场经营业绩、经营利润和市值出现三降局面。复星集团此时减持青岛啤酒不难理解。”王赤坤如是说。（来源：华夏时报） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 复星 |
