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一度力压五粮液的洋河股份（002304.SZ）梦碎。
洋河股份曾铸就辉煌，2012年，其市值力压行业老二五粮液。洋河股份提出高端战略，实施了追赶式提价的经营策略。然而，目前来看，洋河股份失败了。
2019年，洋河股份营业收入、归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）双降。2020年，在行业经营形势一片大好下，公司净利润同比增速只有1.35%，远远低于一线酒企。其扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）则已连续两年下降。
经营业绩让人失望，机构也在减仓。一季度，知名基金经理张坤大幅减仓洋河股份，增持了五粮液。
基金减持，引发的反应是，二级市场上股价下跌。至今年4月29日，洋河股份股价为191.40元/股，较今年1月6日高点268.60元/股下跌了近三成。
截至目前，洋河股份市值2884.38亿元，已经退居行业第五，比山西汾酒还少千亿。
扣非净利下降13.79%增速垫底
白酒主业增长乏力，用这句话来概括洋河股份2020年的经营毫不为过。
4月28日晚，洋河股份披露了2020年度报告。这一年，公司实现营业收入211.01亿元，同比减少20.25亿元，减少幅度为8.76%。净利润为74.82亿元，同比增长1.35%。
净利润增速1.35%，在行业内表现如何？
贵州茅台、五粮液的同比增速均超过10%，泸州老窖的同比增速为29.39%，山西汾酒为56.39%，酒鬼酒超过60%。排名前列的白酒企业中，洋河股份的净利润增速垫底。
即便如此，同比1.35%的增速还不是洋河股份真实的业绩。
利润表显示，2020年，公司投资净收益12.07亿元、公允价值变动净收益12.68亿元，合计为24.75亿元。公司的公允价值计量的金融资产，主要是投资中银证券以及多款信托产品。投资收益则主要是理财及权益投资产生的收益，权益类投资主要是按权益法核算，形成的投资收益较高。
如果扣除这两项收益，洋河股份的净利润要少很多，必将为负增长。
事实上，去年，公司的非经常性损益为18.30亿元，扣非净利润为56.52亿元，同比下降13.79%。同比这一变动幅度，在白酒行业排名前列的公司中也处于垫底位置。
此外，2020年，公司期间费用也有所减少。其销售费用、管理费用为26.04亿元、17.29亿元，上年同期为26.92亿元、18.56亿元，同比分别减少0.88亿元、1.27亿元，合计减少2.15亿元。
2019年，洋河股份的经营业绩也不佳。当年，公司实现营业收入231.26亿元，同比下降4.28%，净利润73.83亿元，同比下降9.02%，扣非净利润为65.56亿元，同比下降11.04%。当年，公司的投资净收益和公允价值变动净收益分别为8.51亿元、1.59亿元，合计为10.10亿元。
洋河股份于2009年10月在中小板挂牌上市。作为排名行业前列的知名白酒企业，洋河股份经营业绩一度增长较快。2004年，其营业收入、净利润分别只有4.17亿元、0.15亿元。到2008年，其营业收入和净利润分别为26.82亿元、7.43亿元，分别较2004年增长约5.43倍、48.53倍。此后至2012年连续9年，其营业收入和净利润均为高速增长。
2013年、2014年，洋河股份营业收入和净利润连续两年双降，2015年至2018年，进入第二轮稳增长，不过增速较此前有所放缓。2018年，公司实现营业收入241.60亿元、净利润81.15亿元，均为迄今为止的历史最高值。
再来看五粮液。2012年，五粮液实现营业收入272.01亿元、净利润99.35亿元，分别比洋河股份多约100亿元、37.80亿元。2018年，营业收入和净利润分别为400.30亿元、133.84亿元，分别比洋河股份多158.70亿元、52.69亿元，差距进一步拉大。到2020年，营业收入和净利润的差距进一步扩大至362.20亿元、124.73亿元，扣非净利润的差距更大，为143.43亿元。
业绩连续两年下滑，洋河股份掉队很远。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 洋河股份 |
