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一个月内，云南白药（000538.SZ）以公告年报、陷入行贿案、股东间的“明争暗斗”搬上台面赚足了市场眼球。
根据2020年报，云南白药营业收入327.43亿元，同比上涨10.38%；归母净利润55.16亿元，同比上涨31.85%。
不过，保持增速的云南白药，批发零售的行贿丑闻、股东间的暗流涌动，也在今年3月逐渐大白天下。
云南省纪委通报，云南白药的子公司一名销售人员，因行贿被留置。同月，国资背景的2名董事在董事会上反对相关议案。就连2020年的业绩，细看之下，云南白药也存在增速疲软、通过大规模投资二级市场获取收益的行为。
行贿原医院副院长
2020年3月，云南省纪委在网站公告，对4名涉嫌向云南阜外心血管病医院原副院长马林昆行贿的人员采取留置措施。其中，云南省医药有限公司（以下简称“省医药公司”）营销一部总监何燕，位列其中。
企查查显示，省医药公司是云南白药的全资子公司，主营药品、器械等产品的批发零售。2020年，省医药公司营业收入214.64亿元，占云南白药同期营业收入的65.55%。2019年，省医药公司营业收入190.26亿元，占云南白药同期营业收入的64.13%。
无独有偶，这不是省医药公司第一次被通报。2020年9月，云南省药监局公示医疗器械经营企业使用单位监督检查情况，省医药公司持有51%股权的云南省医药三发有限公司被通报存在多个缺陷及问题，包括器械未分区管理、企业销售人员加盖公章的授权书已到期、未注册器械不良事件监测入网账号等。
从器械销售中的种种问题到行贿原医院副院长，省医药公司风波不断，也折射出云南白药在批发零售板块，客户重点布局在传统医院。
企查查显示，2020年以来省医药公司中标多家医院客户，包括云南省第一人民医院、云南省第二人民医院、昆明医科大学第二附属医院、临沧市人民医院、祥云县人民医院、石林彝族自治县人民医院、文山州人民医院等。
而布局的背后，是云南白药较高的销售费用，尤其对医院方面要给予一定的管理费用。
2020年，云南白药的销售费用为37.95亿元，远超同期1.81亿元研发费用、8.6亿元管理费用。其中，销售费用科目的医院综合管理费达1.32亿元。同时，报告期内云南白药的其他应付款科目里，应付医院管理费7627.3万元，同比增长81.02%。
对此，《投资者网》就销售端是否进行了内部整顿，向云南白药求证，但对方未予置评。
布局药房落后同行
云南白药的批发零售板块重点布局医院，却陷入行贿风波。按产品分类，云南白药分为工业产品（自制）、批发零售、农产品、其他服务等。2020年，云南白药批发零售收入209.74亿元，同比增长13.06%，并占同期营业收入的64.06%。
不过，批发零售板块的增速，或许并不如看上去亮眼。
2020年，云南白药应收账款余额为35.54亿元，同比增长74.39%。值得注意的是，云南白药在2020年四季度的应收账款大幅增加。2020年前三季度，云南白药应收账款余额为28.15亿元，因此同年第四季度新增余额为7.39亿元。
对此，云南白药并未解释。不过，2020年三季报中，云南白药将当期应收账款的增加归因于“省医药公司货款增加”。由此可以大致推测，省医药公司或在2020年加大了赊销的力度。
一位财务专业人士认为，应收账款增加说明可能存在压货行为，具体要看公司的收入确认条件。2020年报显示，云南白药“在客户取得相关商品控制权时确认收入”。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 云南白药 |
