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首先，在主营业务方面，受疫情影响，燃油车及智能电动车销量均较上一年同期出现下滑，而新能源汽车销售尚处于爬坡阶段，投入大于产出。其次，由于非流动资产处置损益、政府创新扶持款以及交易性金融资产产生的公允性价值变动等，小康股份2020年非经常性损益较上一年同期减少约3.50亿元。
造车路不平坦
小康股份业绩的不尽人意，与其近年来不平坦的造车之路有着较大关系。《投资时报》研究员梳理该公司近几年财报发现，小康股份2018年至2020年前三季度的研发投入累计超过40亿元，其中大部分被用于智能电动车品牌赛力斯的研发。然而，该产品的销售情况却不佳。
据统计，自2020年6月上市以来，赛力斯SF5销量仅有一千多辆。与此同时，作为除小康股份外主打增程式技术的整车厂商，理想汽车旗下产品理想ONE同年的销量却超过三万辆。
还需要注意的是，时至2020年年末，小康股份的智能电动车仍处于持续大量投入而销量缓慢爬坡的阶段。据业绩预亏报告显示，2020年小康股份新能源汽车低销量、高投入使得该业务板块影响归属于公司股东的净利润约-13.00亿元。
另外，与此同时，小康股份同年的燃油车板块也出现亏损。据公告显示，小康股份称燃油车2020年销量较上一年同期的下降，致使该业务板块整体影响归属于上市公司股东的净利润约-4.60亿元。
不过，小康股份方面似乎并未因此放弃，反而加码押注新能源汽车。2021年1月26日，小康股份发布公告称，拟募资25.93亿元用于赛力斯车型开发、营销渠道建设及补充流动资金。此外，公司还计划未来3至5年内，在赛力斯SF5车型的基础上，进一步开发六款赛力斯品牌的电动汽车。
虽然小康股份对新能源汽车信心满满，但不容忽视的是，在这个领域里该公司即将面对的来自巨头的竞争压力。
如吉利汽车（0175.HK）宣布与百度（BIDU）组建智能电动车公司，并联手富士康合资、建工厂；手机巨头苹果（AAPL）将向现代集团子公司起亚汽车投资36亿美元，与其合作生产电动汽车；恒大集团（3333.HK）旗下多款车型已到极寒之地进行冬季评测；上汽集团、张江高科和阿里巴巴（BABA）集团共同出资成立的纯电动汽车品牌智己汽车，已在中国上海、美国CES和英国伦敦三地同时举办品牌发布会。
可见，越来越多的巨头公司将目光瞄向新能源汽车这一赛道。由于市场空间巨大，这一赛道逐渐形成了“淘汰中前进”的格局趋势。业绩低迷的小康股份要想抵挡住其中压力，仍有很长一段路要走。
来源：投资时报 研究员 吕贡 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 小康股份 |
