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偏爱营销？
记者翻阅上会稿发现，在收入大幅增长的同时，公司的费用也在不断上升，尤其是销售费用。
根据上会稿，报告期内，可孚医疗的销售费用分别为2.09亿元、2.74亿元、3.75亿元、2.4亿元，三年半共计“烧”了10.98亿元；各期内的销售费用率分别为24.61%、25.23%、25.63%、19.54%。
公司销售费用主要由职工薪酬、运输费仓储费、线上服务费、线上推广费、租赁费及包装物耗等构成。
同时，可孚医疗的销售费用率也高于同行上市公司的平均值。根据公开数据，2017年至2019年，鱼跃医疗、三诺生物、乐心医疗等公司的销售费用率平均值分别为12.11%、13.72%、14.67%，可孚医疗均远超过平均值。
对此，可孚医疗解释称，这主要系线上销售收入占比较高所致：公司对消费者购买的产品采取足额包邮的方式，销售费用中有金额较大的快递费；线上销售模式主要通过第三方电商平台实现，需向后者支付平台服务费；公司的品牌战略产生了较多的线上推广费用。
而与高昂的销售费用相比，公司的研发费用率却显得“微不足道”。
报告期内，可孚医疗投入的研发费用分别为1071.31万元、1192.52万元、1601.49万元、1378.8万元，合计约0.5亿元，占营业收入的比例仅1.26%、1.1%、1.1%、1.12%。对于较低的研发费用率，公司表示这主要系发展模式及研发人员占比与可比公司存在差异所致。
虽然营销上下了“血本”，但从薪酬上看，可孚医疗的销售人员待遇并没有多高。IPO日报按照营销人员的总薪酬与总人数（包括线上和线下销售人员）粗略计算，公司销售人员在2017年到2019年的平均薪酬分别为4.77万元、5.14万元、6.09万元。
不仅销售人员的工资不算高，公司高管的待遇也算不上“丰厚”。据披露，2019年，可孚医疗董事长、实控人之一的张敏年薪为23.72万元，三名董事张志明、贺邦杰、薛小桥的薪酬也只有19.89万元/年。
来源：IPO日报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 可孚医疗 |
