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综上，上市以来，就健康元共计筹划的三次定增募资计划全部搁浅。
货币资金超百亿仍有15.8亿借款
健康元原本计划通过借力高瓴资本，快速拓展呼吸吸入制剂的市场空间，加强研发创新能力和产业升级。如今来看，随着与高瓴资本的分手，这一梦想破灭了。
健康元主要从事医药产品及保健品研发、生产及销售，拥有太太口服液、静心口服液、丽珠得乐、丽珠肠乐及口腔溃疡用药意可贴等较为知名品牌的保健品牌及非处方药。
近年来，在延续保健品业务的基础上，健康元的业务范围已延伸至化学制剂、中药制剂、化学原料药及中间体、诊断试剂及设备等多重领域。参芪扶正注射液和感冒类药品抗病毒口服颗粒等都是其旗下产品。
近年来，健康元的研发投入也在逐年加码。2015年至2019年，公司研发投入分别为4.96亿元、6.09亿元、7.05亿元、8.54亿元、10.66亿元，年年在增加。2019年的研发投入占营业收入的比重约为8.90%。
不过，从健康元的产业布局看，涉及保健品、中药制剂、化学制剂、化学原料药及中间体、诊断试剂及设备等领域，其中，起家的保健品业务收入占比不断下降，2018年、2019年的占比分别为1.83%、1.28%，去年上半年的占比为1.11%。
与之相反，公司的化学制剂、化学原料药及中间体的收入占比在不断上升。但从公司产业布局以及化学制剂竞争力看，健康元缺乏足够的市场影响力。或许，试图牵手高瓴资本是健康元寻求突破的主要原因。
从财务状况看，健康元并不缺钱。2016年筹划定增时，其募资的必要性也曾受到质疑。后来，定增终止，公司改道配股募资。当时，证监会在对健康元配股募资预案的反馈中也要求其说明，在公司账面货币资金高达41.35亿元的情况下，选择配股募资20亿元的必要性。
去年，健康元筹划定增募资时，截至去年6月底，公司货币资金89.49亿元，短期借款为3.81亿元，无其他有息负债。在这种情况下，仍筹划定增募资，是否有必要令人质疑。
除了定增募资的必要性存疑外，资金充足仍然举债的异常举动也让人无法理解。
截至2020年9月底，健康元账面上的货币资金为104.50亿元，而短期借款为15.81亿元。公司应收票据及应收账款为41.38亿元，应付票据及应付账款为19.07亿元。
2015年以来，健康元的经营现金流持续净流入，2020年前三季度净流入19.85亿元。
由此可见，健康元资金十分充足。然而，在这种情况下，公司还要举债，实在令人不解。这也不得不让人对其超百亿货币资金真实性产生疑虑。
当然，健康元是A股公司丽珠集团的控股股东，丽珠集团纳入健康元合并报表范围，或许是一个重要因素。截至2020年9月底，丽珠集团账面货币资金为90.37亿元。
近几年，健康元经营业绩整体稳定。2017年至2020年前三季度，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为21.33亿元、6.99亿元、8.94亿元、9.27亿元，同比变动372.52%、-67.21%、27.87%、19.11%。剔除2017年因出售资产导致净利润大幅增长因素，近几年，公司净利润稳步增长。
来源：长江商报记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 健康元 |
