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市场调查发现，对外零售价高达600元的“开发酒”，批发价才30元一瓶，假酒的毛利率高达95%，而想要获取“开发酒”的授权，只需交300万元即可。
作为大股东的汾酒集团的丑闻也直接影响到上市公司的经营，此事让山西汾酒再次遭遇信任危机。山西汾酒库存货同比大幅上涨，尤其是库存量，2019年同比大涨151.8%，2020年上半年再度增长8.76%，产销率仅为76.14%。
而在2018年，汾酒系列的库存量同比增幅为16.91%，产销率为95.54%；其中中高价汾酒系列产销率为87.33%；低价汾酒系列产销率为99.10%。对比可以看出，2019年汾酒系列产销率比上年下滑了19.4个百分点。
与同行企业相比，山西汾酒的产销率也是处于较低水平。泸州老窖、 金徽酒 、舍得酒业、 水井坊、 迎驾贡酒 产销率都超过100%，山西汾酒甚至比老白干都低了24个百分点，比牛栏山低了12个百分点。
产销率下滑、库存积压，很显然，山西汾酒去年的市场销售情况并不乐观。再看2020年上半年，山西汾酒存货为572244.95万元，与期初的526150.58万元相比，增加8.76%。自制半成品的存货同比增加42.58%。
销售费增速超营收增速，竞争场中突围难
山西汾酒产品布局覆盖高、中、低三个档次，青花汾酒和国藏汾酒为高端、次高端（400-800元）、老白汾酒为中端（100-400元）、玻汾为低端（100元以下）。
其中高端的青花系列和低端的玻汾是两大核心品类。高端化、全国化几乎是所有底部酒企的梦想，山西汾酒也不例外，并为此使劲砸钱。
《每日财报》注意到，近三年来，山西汾酒的销售费用也与日俱增，高于同期净利，其增速更是显著高于其营收增速。
据数据显示，2017年-2019年，山西汾酒的售费用分别为10.80亿元、16.27亿元和25.81亿元，同比增长39.35%、50.65%和58.64%；而同期，该公司的营业收入分别为60.37亿元、93.82亿元和118.80亿元，同比增长37.06%、47.48%和25.79%。
从以上数据可以看出，山西汾酒销售费用增速显著高于营收增速，且两者差距逐渐拉大。销售费用攀升，从业绩来看效果一般，并未带来太亮眼的表现。
随着白酒行业的回暖与新一轮繁荣，涨价几乎成了酒企提高业绩与高端化的标配，多款白酒价格与多家酒企的股价都冲上了历史高点。
然而，9月22日，中纪委官网发布了《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》，虽未直接点名，但今年上半年，山西汾酒已经在3月份及5月份上调了其42度、53度的白酒价格。
另外，山西汾酒不得不面临另一个残酷的现实，在高端市场，汾酒被茅台、五粮液、国窖1573压制，此三家加起来占据了高端市场95%的份额，形成了三寡头垄断的格局。
在次高端市场，而汾酒是在郎酒、西凤、习酒、舍得、水井坊、 古井贡酒 、剑南春等区域名酒的重重包围下，中低端市场又有泸州老窖、牛栏山等品牌虎视眈眈，山西汾酒想要争抢，并非易事。
过去，在白酒行业的黄金时代，山西汾酒举措不利，坎坷不断，掉下队来。然而时过境迁，如今的白酒行业竞争加剧及马太效应持续加剧，汾酒未来还能否重拾当年荣光的呢？《每日财报》将持续关注。
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