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《投资者网》研究发现，中国连锁商超前十强中，只有家家悦与上海国资农工商超市，还没有牵手互联网巨头在新零售方面的合作。
家家悦的线上电商业务目前存在感较弱，在各大研究机构发布的生鲜电商报告中，基本没有家家悦的测评结果。公司虽有农村电商、跨境购、家家悦网上商城等，但整体交易量及占比微乎其微。
加码扩张
留给家家悦的时间不多了，公司再次将扩张提上议程。
“公司将加快网络发展，积极拓展安徽、江苏、河北、内蒙古等地市场，进一步完善成熟区域的网络布局。截至2020年6月，公司省外门店数量已经达到56家。”2020年中报表示。
9月15日晚，家家悦披露非公开发行预案，拟面向包括控股股东在内的不超过35名特定投资者进行定增，拟募资总金额不超过22.8亿元，用于连锁超市发展项目、张家口综合产业园项目、淮北综合产业园项目（一期）、羊亭购物广场项目及补充流动资金。
扩张成果如何，还有待检验。
事实上，早在2018年，公司便提出2018年至2022年5年中，每年新开门店不低于100家。但实际扩张成果不及预期，在2018年、2019年，公司新增门店分别为85家、80家。
“家家悦的生鲜，差异化核心在于基地直采、中央厨房与生鲜初加工中心，后两者的重投资属性都制约其复制能力。”朱丹蓬表示。
除此之外，由于山东零售市场的区域垄断特征明显，公司在与地方龙头抢夺市场也并不顺利。企查查数据显示，近两年来，山东家家悦智能便利店有限公司、济南家家悦超市有限公司被简易注销；烟台市家家悦超市有限公司有司法拍卖信息。
家家悦也在公告中提示市场竞争加剧的风险：“近年来，国内零售行业集中度的提高进一步加剧了竞争激烈程度。公司的零售门店主要分布在山东省内，同行业企业既包括国际知名零售连锁企业，也包括区域性的连锁商场，如银座股份、利群股份等。”
随着质量与口碑问题接踵而至，未来公司所面临的考验无疑巨大。
今年家家悦因食品安全问题屡次被通报。9月17日，淄博家家悦洪山店销售的山鸡蛋农兽药残留超标，上山东省市场监督管理局质量黑榜。7月，济南高新（维权）区丁豪广场店销售的山芹菜，甲拌磷不符合食品安全国家标准规定，超出国家标准 9倍；6月底，济南舜耕路店销售的韭菜因腐霉利项目不合格，均上质量黑榜被通报。
虽说有些潜在风险，家家悦在二级市场的走势不错。
今年以来，公司借助资本市场大势潮起，在二级市场上一改往日颓势，7月股价突破49元/股，创上市来新高；截至9月24日，家家悦报收36.37元/股，累计涨幅突破50%，位列超市板块今年涨幅榜第一。
今年之前的三年内，公司股价长期在20元/股左右浮动。
2020年上半年，公司营业收入为92.5亿元，同比增长27.3%；归母净利润2.87亿元，同比增长26.99%，经营活动现金净流量为7.11亿元。
《投资者网》近期就文中所涉问题联系到公司方面，截至发稿仍未获回复。
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