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更重要的是，上市公司拟采取现金支付对价的方式来完成本次交易，这意味着交易完成后长江连锁可以直接套现走人。令人担忧的是，如今长江星的大部分收入是依靠长江连锁及其关联方来实现的，本次长江连锁将所持标的公司50.18%的股权转让，后续标的公司是否还能依靠关联交易来保证其销售收入的增长就需要打上一个问号了。即便是在业绩承诺期内，其原股东会通过关联交易保障标的公司业绩承诺的完成，但业绩承诺期后情况又会如何，依然令人担忧。
销售收入真实性存疑
不仅如此，《红周刊》记者核算长江星的营收数据，发现存在巨额勾稽差异，真实性有待商榷。
据草案显示，2019年标的公司实现营业收入12.16亿元（如表1），考虑到自2019年4月1日起，增值税税率由16%下调至13%，故将营收平均计算后，可估算出其含税营业收入总额约为13.83亿元。一般情况下，营业收入的实现将会体现为现金的流入及经营性债权的变动，那么标的公司的相关财务数据是否符合该逻辑呢？
具体来看，2019年标的公司“销售商品、提供劳务收到的现金”为11.32亿元，同期预收款项增加了1990.09万元，扣除该影响后与同期含税营收勾稽少了2.71亿元。理论上，该差额应体现为新增债权，计入资产负债表中。
翻看资产负债表，标的公司2019年末的应收账款金额为8.39亿元，较上期末的7.14亿新增了1.26亿元，本期应收票据较上期减少423.81万元，应收款项融资则较上期增加11.24万元，可推算出其经营性债权本期共计新增1.21亿元。然而，该金额却比理论应增加额2.71亿元少了1.50亿元，这意味着标的公司有上亿元的营业收入没有相关现金流及经营性债权的支撑。
另外，应收账款坏账准备计提也有可能影响勾稽结果，可事实上，2019年该公司计提的应收账款坏账准备金额为5731.35万元，而上期计提额为3712.51万元，本期比上期仅新增了2018.84万元，也难以解释上述逾亿元的差额。因此，其披露的销售收入的真实性存疑。
采购数据不可靠
除了营业收入数据存勾稽差异外，标的公司的采购数据也存在疑点。
据草案显示，2019年标的公司向前五大供应商采购的金额为3.39亿元（如表2），占采购总额的比例为37.12%，由此推算出其采购总额为9.14亿元。增值税税率变动同上文，按月均计算采购金额后，可估算出其含税采购总额为10.40亿元。
2019年合并现金流量表中反映其采购支出的“购买商品、接受劳务支付的现金”金额为7.63亿元，扣除6099.59万元预付账款较上期减少金额后，与上述含税采购总额相较，少了2.16亿元，理论上，这部分差额应体现为经营性债务的增加。
2019年标的公司的应付票据较上年无变动，而其应付账款金额为3.14亿元，较2018年的1.4亿元增加了1.74亿元，显然，该金额比2.16亿元的理论应增加额少了4101.81万元，这也就代表着，标的公司当期有数千万元的含税采购没有相关财务数据的支撑。
来源：证券市场红周刊 记者 | 刘杰 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 康跃科技 |
