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何时复牌？
7月中旬，明发集团公告人事变动，职业经理人团队上任，黄氏家族四兄弟全部离开一线管理职位。外界普遍认为，这是实控人黄焕明继4月辞去执行董事、董事会主席之后，再次为公司复牌所做出的努力。
自2016年4月1日开始，公司已停牌超过4年，流动性危机一直伴随左右。
2019年末，公司融资活动产生的现金流量净额出现历年来首次净流出状态，同期账面资金下降3成以上，短期债务告急。
今年以来，公司资金紧张状况未有明显改善。截至2020年6月末，公司现金及现金等价物31.17亿元（包括受限制现金除外），须在一年内及一年后偿还的借款分别为50.69亿元和7.62亿元，短期偿债能力继续恶化。公司的负债总额达到578.12亿元，资产负债率76.72%，较年初降低1.25个百分点。
公司只能发债“求生”。
今年1月和6月，公司先后发行票息15%的2.2亿美元债券、票息22%的1.76亿美元债债券，分别将在明年1月和今年12月初兑付。
斑马消费注意到，这些发行的债券真正用途是为了债务再融资，即偿还旧债。甚至，上述发行的1.76亿美元债券，如果逾期，票息将上浮到32%，为迄今亚洲债券公开市场最高融资利率。
从票息水平来看，同为闽系房企的正荣地产1年期美元债券票息仅5%；今年前5月，中国房企海外债平均融资成本为8.07%。
受制于资金紧张，公司在今年上半年新增土地储备约120万平方米，同比仅增长5.6%。截至今年6月，公司应占土地储备（总建筑面积）为2250万平方米，包括133个项目。
靠发债维持债务“平衡”和出售资产回笼资金不是长久之计，尤其是在公司复牌事宜未明朗之前。但对于公司来说，复牌和恢复股票流动性才是最好的选择。（来源：斑马消费） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 明发集团 |
