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当年，公司营业收入259.22亿元，同比增长12.58%，归母净利润3.24亿元，同比下降53.82%，扣非净利润3677.87万元，下降幅度达到91.94%，堪称十年最差业绩。
关于业绩大幅下滑的原因，公司在2019年报中称，为不断提升快递产品核心竞争力，加大运输、分拣、末端派送等环节的资源投入。
当年，公司快递业务量5.20亿票，同比增长28.86%，单票收入28.19元/票，较上年减少了0.04元/票；快运业务收入同比下降4.11%，毛利率下降4.70个百分点。
2019年德邦股份的综合毛利率9.93%。与公司业务结构最接近的顺丰控股（002352.SZ），当年的毛利率为17.39%，差不多是公司的两倍。韵达股份、申通快递、圆通速递（600233.SH）分别为11.35%、10.37%、12.06%。
产能扩张后遗症
山东人崔维星厦门大学会计系毕业后，就职于南方国旅，1996年辞职，从“4个人、8平方米”起步，创立德邦物流。
彼时，顺丰、申通（002468.SZ）已开业几年，快递市场处于草莽阶段，德邦果断选择以快运业务为重心，避免与快递公司直接竞争。
不过，十几年后，崔维星还是后悔了。
以快运业务（60kg以上）起家的德邦，2013年战略转型开展快递业务，2018年宣布公司品牌名称变更为德邦快递，全面发力大件快递业务（3-60kg）。
近年，在德邦体系内，快运和快递业务规模一直处于此消彼长的状态。2018年，快递业务收入正式超越快运业务。2019年，公司快递业务营业收入146.67亿元，同比增长28.69%，快运业务营业收入107.46亿元，同比下降4.11%。
不过，公司的盈利主力还是快运业务，快递业务仍然处于赔本赚吆喝阶段。2019年，快递业务、快运业务毛利率分别为14.37%、6.71%。
2018年初A股上市后，德邦股份利用募集资金扩张，也是主要瞄准快递业务基础设施建设。
2017年底，公司营业网点10087个，分拨中心130个，37个仓库，运输干线1370，车辆10742辆。
到2020年6月底，公司营业网点增至30081个，分拨中心143个，仓库116个，运输干线2087条，另有跨境线路112条，车辆12572辆，快递员也达到6.36万人。
但是，这些逐步落地的产能，并没能快速转化为公司的收入和业绩，反而成为拖累，并给公司带来了经营压力。
2019年底，公司货币资金余额由上年的27.57亿元降至13.17亿元，资产负债率由50.79%增至55.32%；今年上半年大力回款，货币资金余额回升至21.27亿元，资产负债率进一步增至55.85%。
重资产模式的压力之下，崔维星选择为德邦股份引入战略投资者韵达股份（002120.SZ）。本是同等级的竞争对手，如今却成为救命稻草，令人唏嘘不已。
7月中旬，监管部门就韵达入股德邦事宜进行审查后，要求公司就有关问题作出书面说明和解释。8月13日，公司表示将延期答复。看来，韵达德邦结盟一事，还可能存在变数。
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