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溢价拿地 负债率上升
近几年禹洲地产一直在努力向千亿规模进击，拿地自然是第一步，多地土拍市场均有禹洲地产的身影。
数据显示，2019年上半年，禹洲便以141.3亿元权益地价获得14宗地块，且大部分土地均为溢价成交，溢价率超过30%的逾6宗，其中亦不乏溢价极高的土地。
例如，2019年3月公司以27.3亿元摘得安徽合肥包河区S1901地块，溢价率达121%；2019年5月，6亿元摘得的成都锦江区三圣乡华新村24亩宅地，溢价率高达134%。
溢价拿地给禹州地产带来最直接的影响就是其不断攀升的负债规模，禹州地产的财务杠杆始终维持在80%之上居高不下，2019年总负债已飙升至千亿以上。最新数据显示，报告期内，禹洲地产的总资产为1464.35亿元，总负债1177.08亿元，净资产287.28亿元，资产负债率80.38%，净负债率为65.64%。
另外，疯狂溢价拿地的同时，禹洲地产加大了发债力度以融资“补窟窿”，然而融资成本也随之增加。2019年其融资成本达7.12%，较上一年的6.02%上升了1个多百分点。根据统计数据显示，2019年房企新增融资成本为7.07%，相对来说，禹洲地产的融资成本已处于行业平均水平之上。
不难发现，禹洲地产对债券融资依赖度越来越高，数据显示，2016年~2018年，禹洲地产的债券融资占比分别为21.35%、47%和49.37%，其中加上2020年1月7日发行的美元债，禹洲地产当前未结清的美元债规模达56.45亿美元。
值得注意的是，2019年禹洲地产的公司债券、计息银行及其他借款均出现不同程度的下滑，而优先票据却激增201.57%。同时由于近几年禹洲地产营收增速明显慢于拿地及销售增速，其存货周转率也接连下滑。
千亿销售目标重压下，禹洲地产大力举债溢价拿地逆市狂奔。但是其2020年一季度的表现并不乐观，受到疫情影响，禹洲地产累计销售金额为103.62亿元，同比下滑5.81%，仅完成千亿目标的10.36%。
在目前的大环境下，高负债扩张、低利润营收的禹洲地产，能否实现千亿目标，《每日财报》将持续关注。
来源： 每日财报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 禹洲地产 |
