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2020年不容乐观
新秀丽极力保持着较为稳定的毛利率，即使在2020年Q1，业务受到卫生事件影响，毛利率也为54.74%，相比于2019年年度仅下滑0.69个百分点，常年稳定在54-56%区间。不过净利率却出现断崖式下跌，2017-2019年，净利率分别为9.57%、6.24%和3.65%，2020年Q1，扣除减值费用等，调整后的净利率为-7.15%。
该公司的盈利水平萎缩主要受核心费用销售费用的影响，2020年Q1，销售费用率为49.08%，和毛利率仅差5.66个百分点，且较2017年年度增加了12.44%。另外其他两项费用，行政费用率及财务费用率整体都有增加的趋势，Q1期间合计我12.74%，较2017年度增加3.15个百分点。
2020年Q1，该公司净亏损7.87亿美元，主要包含了减值费用8.2亿元，这包括商誉及商名无形资产减值7.32亿美元，及若干零售点的租赁使用权资产与物业、厂房及设备减值0.88亿美元，而上年同期并无该等费用。截止2020年3月，该公司商誉值为8.4亿美元，较2019年12月减少了4.99亿美元。
由于收入下滑及费用支出增加，新秀丽的经营现金流净额出现了负数，2020年Q1为-0.57亿美元，这其中包括了应收及其他应收项回收了1.14亿美元，而去年该项为0.44亿美元。不过该公司期末现金（现金等价物）大幅度增加，为11.68亿美元，比2019年末增加幅度达152.5%。
实际上，资金增加主要为该公司期间通过融资获得现金流，2020年3月16日，通过定期贷款融资获得8亿美元资金，20日又通过循环信贷融通获得8.1亿没有的资金，目前的贷款及借款总额超过25亿美元，占比总资产达48.6%，但这部分资金主要为长期借款。
新秀丽Q1期间增加了超过16亿美元，折合人民币达113.6亿元的资金，主要用途主要还是为了应对2020年接下来的挑战。该公司市场分布全球，核心市场中，北美洲市场店铺基本关闭，欧洲市场也并不理想，亚洲市场中，中国区相对会好一点，而卫生事件一直延续，Q2业绩预计将会惨不忍睹。
利润连年下滑，通过经营活动补给的资金本来就很少，加上部分地区经营停滞，庞大的员工成本，店铺成本都在那摆着，介于此，该公司一口气就融了100多个亿的贷款，这是该公司上市以来从未有过且在短时间内完成的大额融资动作。
新秀丽目前经营状况遇到比较大的困境，预计2020年Q2将会有比较大的资金流出，融到的资金能够坚持多久，还要看卫生事件的控制情况。不过，公司历史业绩一路下行，即使卫生事件得到有效控制，该公司业绩不一定会得到很好的表现。
综上看来，新秀丽自从沽空后，业绩显露疲态，目前股价较沽空前已跌了八成，远远超过沽空机构的预判。（来源：智通财经网） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 新秀丽 |
