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快两年了，被Blue Orca Capital沽空的新秀丽（01910），在市值和业绩上，如今都在下探。
智通财经了解到，新秀丽近日发布2020年Q1业绩，期内销售收入6.01亿美元，同比下降27.7%，连续五个季度同比下跌，经调整的EBITDA为490万美元，同比下滑幅度达94.2%，股东应占亏损达7.87亿美元，而上年同期取得盈利0.23万美元。
该公司Q1亏损额比较大，主要为受卫生事件影响，产生了减值费用，数额达8.2亿美元，不过即使扣除减值费用及重组费用等非经营项目，经调整的股东净利润仍亏损0.43亿美元，同比由盈转亏。
以下为新秀丽利润调整情况：
实际上，新秀丽自2018年5月份被沽空机构Blue Orca Capital沽空后，业绩开始变脸，2018年及之后净利润持续下滑，股价也在持续走熊，从2018年5月初到现在，该公司股价跌去了80%。根据沽空机构当时的估值论断，新秀丽估值为17.59港元，而目前的价格已下跌至6.82港元。
业绩持续下滑
智通财经了解到，新秀丽是全球最大的旅行箱公司，经营历史悠久，从成立到现在超过了一个世纪，经营的产品主要包括行李箱、商务包以及女士手袋等箱包，市场覆盖北美洲、亚洲、欧洲以及拉丁美洲，旗下经营的品牌主要包括新秀丽、Tumi、American 、Hartmann及eBags等。
新秀丽于2011年6月份登录港股市场，自上市至2017年这段时间，业绩及市值都保持着良好的向上趋势，2017年收入较2010年增长了1.87倍，净利润增长了2.84倍，复合增长率分别为9.4%和21.2%。自上市日至2017年底，该公司市值（股价）涨幅2.69倍，和净利润基本保持同步。
2018年5月，该公司被沽空机构沽空，自此后业绩开始持续下滑，收入增速放缓，2019年开始负增长，2019年净利润为1.33亿美元，较2017年下滑了66.2%，2020年Q1净利润亏损7.87亿美元，调整后的净利润亏损0.43亿美元。
该公司的核心收入主要来源于三大品牌，分别是Samsonite、Tumi以及American Tourister品牌，从往年看，这三大品牌收入贡献“异常”稳定，Samsonite收入份额稳定在45%左右，Tumi稳定在20%左右，而American Tourister稳定在17%左右。三大品牌收入贡献往年均超过八成，2020年Q1为83.4%。
值得注意的是，除了三大品牌，该公司其他品牌也表现的非常稳定，Speck品牌收入份额稳定在3-4%，Gregory品牌在1-3%，High Sierra品牌在1-2%，其他品牌在8-10%，可以说收入份额波动率非常小。
2020年Q1，受卫生事件影响，部分品牌门店关闭停止运营，新秀丽旗下的各个品牌基本都呈双位数下滑，其中Samsonite、Tumi以及American Tourister收入分别下滑26.1%、32.1%及26.1%。在地区市场上，新秀丽的收入主要来源于北美洲、亚洲及欧洲，这三个地区收入贡献合计超过90%，Q1期间无一例外都双位数下滑。
北美洲收入份额最高，2020年Q1为38.2%，北美洲零售门店于 2020 年3月下旬全部暂停营业，也就是说卫生事件影响主要在Q2，Q1大部分时间还是正常营业的。亚洲及欧洲收入份额分别为33.8%和21.6%，期间三大核心市场各大品牌销售都不好，主力品牌基本双位数下滑。
曾记得新秀丽被沽空，沽空机构认为，新秀丽通过各种财技虚增利润，掩盖增长放缓的趋势，作为一个中档品牌，却伪装成高级奢侈名牌。实际上，该公司被沽空之前业绩还是保持良性增长的，但被沽空之后，业绩逐步证实了沽空机构的论断，收入份额不仅下来了，盈利水平也在急剧萎缩。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 新秀丽 |
