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中天精装客户销售数据前后矛盾 “缺口”近3000万元

  面对突如其来的疫情,国内家居建材家装业受到的冲击不可谓之不小,尤其线下门店的发展更大受影响。在此背景之下,深圳中天精装股份有限公司(以下简称“中天精装”)此番上市,大举募资超3亿元新建线下营销中心,或“计划赶不上变化”。

  而反观其身后,中天精装还面临一系列亟待解答的问题。不仅客户集中度高企,中天精装客户销售数据“对不上”,折射出其信披或存硬伤。而更令人困惑的是,其募投项目多项拟购设备预算疑夸大,涉嫌“圈钱”;此外,在“轻资产”的经营模式下,中天精装却斥资超8,000万元购置营销中心房屋,其必要性或该打上问号。

  一、客户销售数据前后“矛盾”,“缺口”近3000万元

  公开信息显示,中天精装曾先后共四次更新招股书,签署日期分别为2016年12月15日(以下简称“2016年招股书”)、2017年11月6日(以下简称“2017年招股书”)、2019年3月15日(以下简称“2019年招股书”)、2019年12月17日(以下简称“招股书”)。

  在招股书中,中天精装称拥有众多优质房地产客户,可保障其业务可持续发展。但实际上,其难掩对大客户依赖的窘况。

  据招股书及2019年招股书,2015-2018年及2019年上半年,中天精装对前五大客户的销售额分别为5.84亿元、6.63亿元、5.87亿元、8.42亿元、5.57亿元,占当期营业收入的比例分别高达67.66%、66.35%、62.54%、61.8%、62.6%。

  问题不仅如此,中天精装对客户的销售额还出现前后“矛盾”的情形。

  据2019年招股书,2015年,中航地产股份有限公司(以下简称“中航地产”)系中天精装的第三大客户,中天精装对其销售额为6,466.95万元。

  而据2016年招股书,2015年,中天精装对中航地产的销售额却为4,423.46万元;即较之2019年招股书披露的数据,少了2,043.49万元。

  需要指出的是,对于2015年中天精装对中航地产的销售数据,上述两版招股书所披数据或均需“打上问号”。

  据中航地产2015年年报,2015年,中天精装系中航地产的第五大供应商,中航地产对中天精装采购额为3,623.63万元。

  也就是说,中天精装2019年招股书披露的其2015年对中航地产的销售额,比中航地产披露的采购额少了2,843.32万元;同时,中天精装2016年招股书披露的其2015年中航地产的销售额,比中航地产披露的采购额少了799.83万元。

  而同样地,关于中天精装2014年对中航地产的销售数据,两版招股书也出现“打架”的情形。

  据2017年招股书,2014年,中航地产系中天精装第三大客户,中天精装对其销售额为4,708.9万元。而据2016年招股书,2014年,中天精装对中航地产销售额却为4,616.42万元,即较之前述销售数据,少了92.48万元。

  且2019年、2017年及2016年招股书三版招股书显示,重大会计政策变更、会计差错更正及合并范围变化等因素,或并未影响上述中航地产销售额数据出现“打架”的情形。

  事实上,除了多处销售数据出现“打架”的情况,中天精装的募投项目或夸大预算,涉嫌“圈钱”。

  二、设备投资预算疑夸大,募投项目必要性存疑

  据公开信息,中天精装曾于2017年上市“折戟”,而两段上市经历,却让其或夸大募投项目预算的问题捉襟见肘。

  据2017年招股书,募投项目之一“信息化建设项目”,总投资为4,071.41万元。

  而据招股书,即两年之后,募投项目之一“信息化建设项目”,总投资为6,959.78万元,增长了70.94%。

  据2017年招股书,信息化建设项目主要设备及软件列表中,型号配置为“HP ProLiant DL580四路10核/CPU”的数据库服务器,数量为4台,金额为60万元,即单价为15万元/台。

  而据招股书,信息化建设项目设备拟购列表中,型号配置为“HP ProLiant DL580 四路10核/CPU”的数据库服务器,数量为2台,金额为70万元,即单价为35万元/台。也就是说,对比2017年招股书,招股书披露该数据库服务器的总价增加了10万元,而单价增幅高达133.33%。

  无独有偶,据2017年招股书,型号配置为“HP ProLiant DL580四路8核/CPU”的应用服务器,数量为10台,金额为110万元,即单价为11万元/台。

  而据招股书,型号配置为“HP ProLiant DL580四路8核/CPU”的应用服务器,数量为6台,金额为150万元,即单价为25万元/台。也就是说,对比2017年招股书,招股书披露的总价增加了40万元,而单价增长幅度高达127.27%。

  同样地,据2017年招股书,型号配置为“思科SG200-50”的接入交换机,数量为2台,金额为0.8万元,即单价为0.4万元/台。

  而招股书显示,型号配置为“思科SG200-50”的接入交换机,数量为4台,金额为2万元,即单价为0.5万元/台。这意味着,对比2017年招股书,招股书披露该接入交换机的总价增加了1.2万元,而单价增长了25%。

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