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罗曼股份去年营收7亿应收账款5亿 前董事长涉官员受贿

  编者按:上海罗曼照明科技股份有限公司(简称罗曼股份)将于3月26日上会。罗曼股份成立于1999年,主营景观照明工程。公司于2014年3月5日在新三板挂牌上市,证券代码430662.OC。 

  此次罗曼股份拟在上交所公开发行不超过2167万股,募资5.84亿元用于发展补充照明工程业务营运资金、研发及设计展示中心项目、城市照明运营维护平台及数据分析中心项目、营销服务及网络建设项目及偿还银行贷款,由海通证券担任主承销商。 

  其中,罗曼股份计划用4.49亿元募集资金补充营运资金,占总募资额76.88%,此次上市最重要就是为了缓解目前公司的资金压力。 

  2015年至2018年,公司分别实现营业收入1.01亿元、1.95亿元、3.46亿元和6.12亿元,同期归属于母公司股东的净利润分别为1592.89万元、3353.71万元、8511.38万元、1.20亿元。 

  上述同期,罗曼股份经营活动产生的现金流量净额分别为401.45万元、-480.47万元、-4,864.09万元和6483.64万元,各期的经营活动产生的现金流量净额均低于净利润。 

  根据罗曼股份在新三板发布的2019年年报显示,2019年公司实现营业收入6.93亿元,同比增长13.30%;归属于挂牌公司股东的净利润1.45亿元,同比增长20.57%;经营活动产生的现金流量净额为8787.41万元,同比增长35.53%。 

  2015年至2019年,公司应收账款账面价值占总资产的比例分别为33.14%、30.36%、51.21%、51.63%和47.37%,近几年公司积压在客户方面的货款接近总资产的一半。 

  上述同期,公司应收账款周转率从2.14下降至1.48,流动比率从2.62下降至2.16,资产负债率从32.31%上升至47.02%,显示公司的偿债压力正在增加。 

  2015年至2019年,罗曼股份对前五名客户合计实现的收入分别为3633.73万元、8483.48万元、2.45亿元、4.86亿元和5.05亿元,占公司当期营业收入的比重分别为36.09%、43.51%、70.65%、79.46%和72.90%。其中,最近三年的前五大客户贡献了超七成营业收入。 

  特别是2018年、2019年的第一大客户上海建工集团,为罗曼股份贡献营业收入分别为3亿元、3.37亿元,占公司当期营业收入的49.09%和48.61%,公司对大客户存在明显依赖性。 

  值得关注的是,罗曼股份实控人、前董事长孙建鸣曾卷入官员受贿案。据和讯网报道,2013年,上海市长宁区绿化和市容管理局局长朱启珩任职期间,利用职务便利,为上海罗曼照明科技股份有限公司董事长孙某某承接虹桥古北地区景观灯光提升工程提供帮助,并收受其给予的好处费50万元。 

  罗曼股份成立后只进行过一次利润分配。2016年5月9日,公司召开2015年度股东大会,审议通过了关于《2015年度利润分配方案》的议案,以股本5500万股为基数向全体股东每10股派送现金股利2元(含税),共计派送税前现金股利1100万元。 

  景观照明工程企业冲刺上市

  罗曼股份是由罗曼有限整体变更设立的股份有限公司,注册资本6500万元。公司主营业务为景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务。 

  招股书显示,孙建鸣直接持有罗曼股份24.19%股权,其女孙凯君直接持有公司4.66%股权。孙建鸣和孙凯君通过罗曼企业管理间接控制公司23.59%股权,通过罗景投资间接控制6.62%股权。 

  孙建鸣和孙凯君直接和间接合计控制罗曼股份59.06%股权,孙建鸣为罗曼股份的控股股东,孙建鸣、孙凯君为公司的共同实际控制人。 

  2015年至2018年,公司分别实现营业收入1.01亿元、1.95亿元、3.46亿元和6.12亿元,同期归属于母公司股东的净利润分别为1592.89万元、3353.71万元、8511.38万元、1.20亿元。

  2019年,罗曼股份实现营业收入6.93亿元,归属于公司股东的净利润1.45亿元。 

  各期经营活动现金流净额均低于净利润

  2015年至2018年,罗曼股份经营活动产生的现金流量净额分别为401.45万元、-480.47万元、-4864.09万元和6483.64万元。2019年经营活动产生的现金流量净额为8787.41万元。上述各期经营活动现金流量净额均低于净利润。 

  2015年至2019年,公司销售商品、提供劳务收到的现金为8378.12万元、1.25亿元、1.61亿元、3.95亿元、5.66亿元。 

  对于2016年度、2017年度公司经营活动产生的现金流量净额为负数的原因,罗曼股份表示,因公司业务规模快速扩张,应收款项、长期应收款等经营性应收款项规模扩大,减少了当期的经营现金流入。同时2016年末未完工项目规模较大,存货增加额为4293.59万元,占用公司资金规模较大,也是导致2016年经营活动现金流量净额为负的重要原因。 

  2018年度,罗曼股份经营活动产生的现金流量净额由负转正且净额较大,主要原因系公司景观照明工程主要项目中,黄浦区滨江景观照明改造更新工程景观亮化及配套工程、世纪大道景观(灯光)提升工程等金额较大的景观照明工程项目收款情况较好。 

  前五大客户贡献超7成营收

  2015年至2019年,罗曼股份对前五名客户合计实现的收入分别为3633.73万元、8483.48万元、2.45亿元、4.86亿元和5.05亿元,占公司当期营业收入的比重分别为36.09%、43.51%、70.65%、79.46%和72.90%。其中,最近三年的前五大客户贡献了超七成营业收入,客户集中度之高可见一斑。 

  对于前五大客户贡献的营业收入占比逐年上升,罗曼股份称,中国经济快速增长、城镇化进程不断深入、“夜游经济”兴起的大背景下,景观照明市场进入快速发展阶段,尤其是市政工程类项目的业务机会较多。公司大力发展市政工程项目,业务逐步以政府部门或其所属的基础设施投资建设主体为主要服务对象,市政工程项目单体规模稳步扩大,导致前五大客户销售占比有所上升。

  2017年公司第一大客户分别为鄂尔多斯市东胜区万维互联网络公司,为罗曼股份贡献营业收入1.54亿元,占公司当期营业收入的44.45%。2018年第一大客户为上海建工集团,为其贡献营业收入3亿元,占公司当期营业收入的49.09%。2019年第一大客户同样是上海建工集团,其贡献营业收入3.37亿元,占公司当期营业收入的48.61%。 

  从上述数据看,单一客户销售收入占比接近50%,公司对大客户存在明显的依赖性。 

  但是公司的大客户并不稳定,例如2017年第一大客户鄂尔多斯市东胜区万维互联网络公司,在2018年退出前五大客户。2018年、2019年第一大客户上海建工集团也未在2016年和2017年的前五大客户名单中出现。 

  罗曼股份称,公司业务属于项目型业务,随着项目完成,客户就不再向公司采购服务,除非有后续新项目启动。这意味着公司每年都需要去开发新的客户,持续盈利能力或存在不确定性。 

  应收账款占总资产的比重过半

  2015年末、2016年末、2017年末、2018年末及2019年末,公司应收账款账面价值分别为5254.35万元、8570.87万元、25,320.85万元、43,931.18万元和49,580.12万元,占总资产的比例分别为33.14%、30.36%、51.21%、51.63%和47.37%。 

  上述同期,公司应收账款余额分别为7052.30万元、10,744.98万元、29,324.61万元、52,488.96万元、50,698.82万元。2017年末、2018年末,公司应收账款余额分别较上年末增加18,579.63万元、23,164.35万元,增幅分别为172.91%、78.99%,应收账款规模较大且稳步增长。 

  2015年至2019年,公司坏账准备1797.96万元、2174.10万元、4003.76万元、8557.78万元、7935.83万元,呈现明显增长态势。 

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