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自疫情影响以来，备受投资者瞩目的在线教育板块已经经过了多轮上涨。投资热情之下，甚至是个别教育业务占比较小，与“在线”概念相去甚远的个股都取得了连续多个涨停板的成绩。
但开元股份的市场表现却不尽人意，从2月4日春节后开盘起，仅有2月4日至2月6号实现了连续上涨并录得一个涨停板，随后便呈现波动下滑的态势。截至2月25日，开元股份从年初起累计下滑了13.68%。
由于与在线教育板块的走势出现一定程度背离的情况，有投资者调侃开元股份是“养在深闺人未识”的教育股。
值得关注的是根据2019年度业绩预告，开元股份预计亏损金额为3.5亿元– 3.55亿元，其中商誉减值约为3.3亿元。此外股价不振情况或许与开元股份的ROE和净利率持续下滑、近期面临大量限售股解禁等有关。
大额商誉减值导致上市来首亏
开元股份2012年于创业板上市，最开始的主业为从事煤质检测仪器设备的研发、生产、销售和服务。但经过上市后5年的发展，开元股份的毛利率和净利率均有大幅度的下滑。根据历年年报统计，从2012年到2016年，开元股份毛利率由53.30%下降到42.05%，下降10.8个百分点；净利率由19.16%下降到1.14%，下降18.02个百分点。
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所谓“穷则思变”，面对盈利能力的持续下滑，开元股份决定用跨界收购来挽救在亏损边缘试探的净利润。
开元股份从2016年开始筹划，2017年以发行股份和支付现金的方式完成对恒企教育100%股权和中大英才70%股权的收购。据了解，恒企教育以线下教育为主，主要产品包括财经类技能、财经类考证培训、IT及设计培训等；中大英才在线教育为主，销售的课程包括自制和第三方提供两种类型， 此外还有图书销售、学习卡销售、学历辅导、软件开发等业务。
上市公司为此付出了不菲的对价，对恒企教育的收购对价为12亿元、对中大英才的对价为1.82亿元。在并购当年共确认相关商誉13亿元，其中恒企教育商誉11.3亿元，中大英才1.7亿元。换句话说，对价的绝大部分成为了上市公司的商誉，可见并购溢价之高。
投资协议约定，恒企教育对手方给出的业绩承诺为， 2016年、2017年和 2018年度恒企教育所产生的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于3.19亿元；中大英才对手方给出的业绩承诺为，2016年度、2017年度和2018年度所产生的扣非净利润累计不低6500万元。（注：简化描述）
2016年恒企教育实际扣非后净利润超承诺数327.2万元，2016年和2017年累计实际扣非净利润超承诺数713.45万、但由于2018年业绩不及预期，导致三年累计扣非后净利润与业绩承诺相差414.36万元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 开元股份 |
