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上市公司搞并购见得多了，并购时双方签订业绩补偿协议也是司空见惯，但是签了补偿协议的同时又签奖励协议的相对比较少见。而标的方奖励协议在手，业绩也达标了但却主动放弃奖励，就更不常见了。
公司被并购后主动放弃奖励，这难道是遇到了传说中的股市“活雷锋”？
今天要讲的这家上市公司，就真遇上了活雷锋。
今天要研究的公司是开元股份（300338.SH）。仔细梳理事情的来龙去脉之后，也许会发现“活雷锋”的故事并没有那么简单。管理层放弃奖金的同时，董事长及其家人正在手笔颇大的减持公司股份。
前情提要：业绩下滑求转型，从卖仪器到搞教育
开元股份，一家原本以煤质分析仪器为主营业务的公司，成立于2000年，2012年7月26日公司登陆A股创业板。
自2016年以来，公司开始不断通过大手笔收购的手段切入职业教育领域。在2年的时间里，开元股份连续收购了恒企教育100%的股权，中大英才70%的股权，多迪科技32%股权以及天琥教育56%股权。
自2012至2014年，开元股份的业绩相对平稳，但到了2015年，上市仅三年的开元仪器却突然业绩变脸。直接看图：
对此，公司给出的解释是受宏观经济以及煤炭产业增长乏力等因素的影响，公司营业收入呈下滑态势，利润亦伴随营业收入出现大幅下滑。
自2015年起，公司开始寻求新的利润增长点，并将目光瞄准了国家鼓励发展的现代职业教育业。
被收购方放弃奖金 13.8亿并购遇到“活雷锋”？
2016年8月，开元股份以现金加发行股票总计13.82亿的对价收购了恒企教育100%的股权和中大英才70%的股权。正是这批价格不菲的收购让上市公司遇到了主动放弃奖励的“活雷锋”。
这个事情要从收购时的业绩“对赌”说起。根据相关协议，若两家公司没有完成业绩承诺，要向开元股份进行补偿；若超额完成承诺业绩，开元股份将以适当方式分别给予标的公司超额部分的25%作为奖励。
所以到底是应该向上市公司补偿，还是从上市公司拿奖金，就要看业绩情况了。收购时，恒企教育给出的业绩承诺为2016年扣非净利润不低于8，000万元，2016年和2017年度累计扣非净利润不低于1.84亿元，2016年、2017年和2018年累计扣非净利润不低于3.19亿元。中大英才给出的业绩承诺为2016年度实现扣非净利润不低于1，500万元，2016年和2017年累计实现扣非净利润不低于3，500万元，2016年、2017年和2018年累计实现扣非净利润不低于6，500万元。
根据事务所审计，恒企教育2016及2017年度业绩完成率分别为104.09%和103.88%。中大英才2016及2017年度业绩完成率分别为106.84%和111.68%。连续两年双双达标。
按照当初的协议，很显然两家被收购公司的管理层是可以拿到奖励的。然而到了2018年1月，开元股份发布了《关于收到业绩对赌方管理层放弃超额业绩奖励的承诺》的公告，称两家标的公司双双自愿放弃业绩奖励。
不仅给母公司贡献了高额利润，还不要业绩奖励，这种标的公司何止是活雷锋，简直是踏着七彩祥云来的英雄，而且一来还来俩！这在资本市场中，也算是稀奇。
管理层到底放弃了多少奖金，我们可以根据公开数据粗略算笔账：
毛估估，两家被收购公司的管理层合计放弃了约388万元的奖励。
对于工薪阶层，388万不是一个小数字。但是资本市场的魔力在于利润经过市盈率的放大之后，可以对应更高的市值。
开元股份当前市盈率约41倍，合计近388万的利润可以贡献超过1.5亿的市值。
当前的股价，对于开元股份的大股东和董监高们确实很重要，近期包括董事长在内，都有减持动作。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 开元股份 |
