财报黯淡:扣非净利润连续两年为负
定增完成后,聚灿光电原始股东的EPS在短期内被摊薄是不可避免的,那如何保障股东长期利益?最有效的途径是提升上市公司盈利能力,增强竞争力。但从公司披露的年报看,提升盈利能力还有很长的一段路走。
2019年,聚灿光电实现营业收入11.43亿元,同比增长104.61%;实现净利润0.08亿元,同比下降60.02%,增收不增利,且营收净利润严重背离。公司称,宿迁子公司产能利用率保持高水平,实现产量大幅增长,同时创新营销策略实现营收大幅增长;净利下降是因为毛利率上升幅度有限、非经常损益减少所致。
不过,聚灿光电似乎忽略了利息费用高企对净利润下降的影响。上文提到,公司的有息负债规模较高,2019年,公司的利息费用为0.51亿元,是同期净利润的6倍。新浪财经鹰眼预警系统显示,利息支出对公司经营业绩影响较大。
通过此次定增,公司的债务压力会得到一定程度上的缓解。但这次募资使用完毕后,公司的债务会再次高企吗?这还有待观察。
翻看公司资产负债表可知,聚灿光电的应收账款增速较快。2017-2019年各期末,公司的应收账款账面金额分别为1.61亿元、2.31亿元和4.01亿元,三年翻倍。如果聚灿光电不改善自身的回款能力,仍然可能会导致资金承压,届时还会再次大举借债吗?
此外值得关注的是,近两年,非经常性损益成为聚灿光电盈利的指向标。2017-2019年,公司分别实现净利润1.1亿元、0.2亿元和0.08亿元,连续两年下降。但如果没有非经常损益的“助攻”,公司将连续亏损。2018年和2019年,聚灿光电的非经常性损益为1.42亿元和0.16亿元,扣非归母净利润分别为-1.22亿元和-0.6亿元。
翻看年报可知,公司的非经常性损益主要为非流动资产处置损益及政府补助,但这些收益不具有可持续性,聚灿光电何时能够实现扣非归母净利润的大幅增长,才能说明具备较强的持续盈利能力。
到底缺不缺钱?前两大股东高比例质押股票又认购新股
预案显示,聚灿光电本次定增的对象有9位,包括公司实控人、控股股东潘华荣及第二大股东孙永杰。潘华荣和孙永杰分别拟认购新股1800万和940万,认购金额上限分别为2.03亿元和1.06亿元,合计占拟募资总额的50%以上。
不过有意思的是,上述两位大股东似乎又“缺钱”。wind显示,潘华荣未解押股权质押数量为4560万股,孙永杰为3290万股,分别占其持有公司股份数的60.91%和70%,质押的目的多为融资需求。
那聚灿光电前二大股东到底缺不缺钱?一方面质押公司股票融资,另一方面又大额现金认购非公开发行的股票,这是什么操作?
根据公司2019年年报,聚灿光电还向实控人潘华荣接借款1.38亿元,借款的年利率不得超过10%,用于公司流动资金周转。
来源:新浪财经 公司观察 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 聚灿光电 |