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1月23日，迪森股份公布了2019年业绩预告，预计去年实现归母净利8081.87万元至1.13亿元，同比减少了30%至50%。虽然2019年全年财务数据尚未公布，但从已经公开的财务数据来看，迪森股份的业绩下滑已有征兆。
此前迪森股份三季报披露，前三季度实现营业收入9.76亿元，同比下降24.62%；归母净利9099.34万元，同比下降38.91%，前三季度营收和利润双双大跌。而这仅仅是业绩下滑的延续而非开始，其营收自2018年开始下滑，毛利率更早于2016年开始持续下滑。
如今2019年业绩预告一经公布，迪森股份的业绩并没有在四季度迎来反转，而是延续了之前的趋势性下滑，值得投资者关注。
需求下降致业绩下滑
迪森股份核心业务处于天然气产业链下游（相关装备及运营服务行业），定位为“清洁能源综合服务商”，主要利用天然气、生物质、清洁煤等清洁能源为工业及商业端（B端）用户提供热、冷、电等清洁能源综合服务，并提供燃气锅炉装备产品；同时，以“小松鼠”燃气壁挂炉为核心，搭配热泵、新风、净水机，为家庭消费终端（C端）用户提供以家庭供热/暖为核心的舒适家居系统解决方案。
2019年度，迪森股份业绩预计下降幅度为30%至50%，主要原因如下：
一、智能舒适家居制造及服务（C端产品与服务）受宏观经济环境下行走势及“煤改气”政策影响，产品需求放缓导致订单规模较上年减少，业绩存在回落压力。
二、清洁能源应用装备业务（B端装备）受搬迁因素影响，产品订单及生产较上年减少，对公司整体业绩造成影响。
业绩下滑早有征兆
虽然2019年全年财务数据尚未公布，但从已经公开的财务数据来看，迪森股份的业绩下滑或许早有征兆。
从迪森股份近几年的主营情况来看，2015-2018年及2019年前三季度分别录得营业收入8.43亿元、10.61亿元、19.21亿元、17.76亿元和9.76亿元，同比分别变动-8.01%、25.80%、81.09%、-7.56%和-24.62%，可以明显看出收入在2016年和2017年加速上升，但是2017年达到19.21亿元的高点后，2018年至今又开始加速下跌。
数据来源：同花顺iFinD
根据迪森股份披露的报告来看，2016年和2017年的营收上升主要是并购业务并表所致。2016年，迪森股份通过股权收购方式获得迪森家居100%的股权和世纪新能源51%的股权。收购完成后，迪森家居以同一控制下合并方式自2016年4月起纳入合并报表范围。世纪新能源自2016年7月起纳入合并报表范围。
从营收贡献占比来看，2016年来自于迪森家居和世纪新能源贡献的收入为4.94亿元，占当年营收比重的46.60%，考虑到世纪新能源的并表时间从7月份开始，真正意义上纳入合并范围的营收只有下半年，但两者对收入贡献仍然接近一半。而2017年全年，两家被并购公司的营收全数属于合并范围，两者营收之和达12.25亿元，占迪森股份当年的收入的63.80%。
而且从绝对增长额来看，迪森家居和世纪新能源2017年相比2016年并表收入增加7.31亿元，致使迪森股份2017年营收绝对增长额相较于2016年增长了85.01%，堪称2016年和2017年收入增加的绝对主力。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 迪森股份 |
