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经营难以为继，近8成子公司亏损
为何亚振家居不惜高额溢价也要推进此次与劲美智能的收购案？
览富财经了解到，在这起高溢价收购中劲美智能作出了高额的业绩承诺，2020年、2021年、2022年实现归属母公司所有者净利润（以扣除非经常性损益前/后孰低为计算依据）分别不低于9000万元、1.1亿元、1.3亿元。如果收购案和承诺全部顺利兑现，显然将极大程度增厚亚振家居的业绩。
事实上，亚振家居本身业绩早已经深陷亏损困境。公司自2016年开始盈利能力就开始走下坡路，到了2018年出现首次亏损，年报数据显示2018年亚振家居实现营业收入4.17亿元，同比下降27.18%，净利润为大幅亏损8610.90万元，同比下降241.04%，扣除非经常性损益后的净利润为-9541.65万元，同比下降272.34%。
2019年，亚振家居经营颓势并未能得到缓解，去年1—9月实现营业收入2.72亿元，同比下降6.98%，净利润亏损4175.84万元，同比下降99.49%，扣除非经常性损益后的净利润亏损4568.96万元，同比下降63.96%。
亚振家居的控参股公司经营业绩普遍欠佳。截至目前，公司共有南通亚振、上海亚振、北京亚振等8家子公司，2019上半年，除了的南京亚振和苏州亚振有部分盈利之外，其余6家子公司全线亏损。其中，北京亚振、辽宁亚振、广州亚振净资产分别为-2944.42万元、-1542.90万元、-135.88万元。
除了净利润加速下滑外，亚振家居的现金流情况也相当糟糕。2018年公司经营活动产生的现金流量净额呈现-7939.59万流出状态，今年三个季度的现金流基本都在水下波动。
面对如此糟糕经营情况，亚振家居意图通过巨资并购来挽回亏损局面似乎可以理解，但是不得不提到的是，如果本次溢价收购如果成功执行将带来超8亿的商誉资产，这将为亚振家居未来业绩增添不少隐患。
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