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实际上，无论是2005年至2012年，还是2013年至2018年，在这长达14年里，神奇制药的经营业绩均不理想。2005年至2012年，其营业收入长期在亿元之下，净利润增长与下降交替出现，最高时也只有0.18亿元，2009年一度亏损0.24亿元。
从2013年，因为神奇集团药业板块整体上市，经营业绩有了明显好转。2013年至2018年，其营业收入从9.29亿元增至18.53亿元，基本上翻了一倍。而净利润波动频繁，2013年为1.12亿元，2015年增至2.17亿元，但2016年至2018年连续三年下降，到2018年仅为1.06亿元，扣非净利润不足亿元。
今年来，神奇制药经营有了较为好转。前三季度，公司实现营业收入14.21亿元，同比增长9.79%，净利润0.82亿元，同比增长27.44%，扣非净利润0.81亿元，增长幅度达53.83%。
整体而言，近7年来，公司经营业绩属于萎靡状态。虽然今年前三季度经营业绩好转，但仍低于2014年至2016年前三季度，与2017年前三季度基本持平。
二级市场上，神奇制药2015年6月15日，股价一度窜至34.28元/股，市值达153亿元。如今，其市值仅为37亿元，短短4年，蒸发了116亿元。
超三成营收被用作营销
神奇制药经营业绩不佳，除了自身产品市场竞争力不强外，也与公司营销费用居高直接相关。
2013年以来，神奇制药产品综合毛利率呈现下降趋势，2014年最高为78.70%，2017年、2018年下降至60%左右。
60%的毛利率算得上高毛利率，与之相比，净利率就低得可怜。公司净利率也在持续下降，2014年为13.98%，去年仅为5.31%。
高毛利率、低净利率原因是高销售费。神奇制药销售费用居高不下，2013年至2018年分别为4.58亿元、6.65亿、7.76亿、7.08亿、7.24亿、8.25亿元，年均约6.9亿。2014年，其销售费率为51.39%，此后有所下降，但基本维持在44%左右。
销售费中，超七成是营销费。去年，公司8.25亿元销售费中，业务学习交流费1.14亿元、产品交流费0.84亿元、广告宣传费1.76亿元、产品推广费2.17亿元，合计为5.91亿元应付（前述费用统称营销费），占当年销售费的71.64%，占当年营业收入的31.89%。2017年，其营销费为4.14亿元。去年，营销费增长幅度为42.75%，远远超过当年营业收入6.75%的增速。
值得一提的是，神奇制药销售费项下名目繁多，如患者交流培训费、咨询费、培训费等，均未包含在营销费用中。
备受关注的是，业务学习交流费高达1.14亿元，是否就是会议费的代名词？2014年，公司会议费高达1.9亿元。而会议费备受诟病，被指药企通过学术会议进行利益输送的手段。2015年，神奇制药的差旅费一度高达1.39亿元，同样被指为会议费的转移。
与营销费相比，研发费用少得可怜。去年，公司研发投入为0.23亿元，营销费用约为研发投入的26倍。
神奇制药是一家十分典型的家族企业。张芝庭一家等合计持有公司近58%股权。近年来，实控人一致行动人张沛、张娅等频频减持套现。
11月5日，神奇制药再次披露减持计划，公司控股股东一致行动人张喜倩拟未来6个月内完成100万股清仓计划。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 神奇制药 |
