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前言：
“港股小茅台”维他奶国际正面临着前所未有的挑战。
这只个股之所以有“港股小茅台”的称号，是因为其在资本市场上的股价走势如A股大牛股贵州茅台一般，多年保持一路上扬。
不过，进入2019年这只“小茅台”明显步入“乏力期”，股价开始向下探头。尤其在下半年，维他奶国际股价一跌再跌，截止11月28日收盘，公司最新股价为30港元/股，跌2.44%，最新市值为319.1亿港元。
而从业绩来看，维他奶国际营收及净利的增速也同样“吃力”，截至2019年9月30日止六个月，公司录得收入46.84亿港元，较上年同期的44.47亿港元增长5.33%；录得期内溢利为5.59亿港元，较上年同期的5.49亿港元增长1.82%。
相比2018年，维他奶国际年度首六个月的营收及净利增速分别为22%、26%，均为双位数增长，今年营收近5%及净利近2%的增速事实上已下滑了不少。
是什么让这只“小长牛”放慢了脚步？
各地区营收增速放缓
其实，自1940年开始，维他奶国际的创始人便开始研制一款营养丰富、含高蛋白的豆奶饮品，并以相宜价钱出售，来为经历大战的香港大众重建健康生活。
于香港先后推出“维他奶豆奶”、“维他果汁”“维他柠檬茶”等系列产品后，维他奶国际开始将市场目标转移至内地市场，1994年在港交所上市的那一年，维他奶国际也正式在位于深圳的厂房投入生产，维他奶国际的系列品牌也随着电视荧屏上的广告宣传被内地消费者所熟知，成为一代代人的记忆。
而后维他奶国际的业务触角延伸至澳洲、新加坡等海外市场，由此构成了公司内地业务、香港业务、澳洲及新西兰、新加坡四大版块，其中新加坡市场多以销售豆腐产品为主要收入源。
据公司财报，截至今年9月30日止六个月，维他奶国际内地业务、香港业务、澳洲及新西兰、新加坡分别实现营收33.15亿港元、11.79亿港元、2.50亿港元、5.79亿港元，其中除澳洲及新西兰市场因澳元贬值和极端干旱天气影响供货同比下降5.3%外，内地业务、香港业务及新加坡业务分别同比增长9.08%、0.51%、3.39%。
从以上数据来看，维他奶国际在各地区的营收变化幅度并不大。
其一在内地业务上，其在总营收中占比近七成，可以说是整个公司业务发展的火车头，近几年公司为迎合当下健康消费的新理念，相继在市场上推出了维他奶无糖豆奶及维他无糖茶等新产品，但因内地市场竞争愈发激烈，加上去年同期的高基数等因素，内地业务增长略显疲态。
其二在香港业务上，截至9月30日止六个月的收入基本维持不变，而从中国香港市场的过往业绩来看，据Wind数据，2015-2018年的营收分别为20.69亿港元、21.67亿港元、21.59亿港元、22.64亿港元，虽维他奶国际发家于中国香港市场，但随着中国香港市场需求的渐趋饱和，业务增长也很难再有新突破。
其三在新加坡业务上，这部分收入虽在半年内有所增长，维持着基于当地豆腐业务的主导地位，但同期的经营溢利却减少78%，主要因公司为建立品牌、举办店内活动及加强当地组织能力做出了不少投资，这也侧面反映出新加坡市场的待挖掘空间或还很大。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 维他奶 |
