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辉煌不再
当时看来，获得通化安泰克排他性实施专利和重组人胰岛素（二代胰岛素）专有技术的通化东宝无疑是大赢家，尽管三代胰岛素交由甘李药业，但当时还是二代胰岛素的天下，三代胰岛素多为新生产品，更多是拿来炒概念。
另一方面，由于国情区别于其他国家，基层的需求极大，因此，价格成为销售考量的重要因素，而价格正好是二代胰岛素的天然优势。2017年医保目录调整进一步将这种优势放大，二代胰岛素从过去医保乙类调整为医保甲类，报销比例上调5%。市场反应也相当强烈，医保目录调整后不到一年的时间，通化东宝的股价上涨近一倍。
“分手”后的通化东宝在业绩上也表现不俗，六年间，营业收入从2011年的7.84亿元增长至2017年的25.45亿元，年复合增长21.68%；扣非净利润从0.23亿元增长至8.35亿元，年复合增长率高达81.97%。
然而，三代胰岛素的出现，市场对于二代胰岛素的悲观情绪从未间断，毕竟三代胰岛素已成为美国市场的主流。
据悉，目前三代胰岛素已经占据国内市场的半壁江山，而且其增速远高于二代胰岛素。不少研究机构推测，未来随着居民支付能力的增强，三代胰岛素还将大概率侵蚀更多二代胰岛素的市场份额。
对于通化东宝，市场的悲观情绪更多来自于公司三代胰岛素何时能获批上市，2011年3月至今已过去超过8年的时间，但目前其申报的甘精胰岛素和东门胰岛素仍在等待上市的路上。
药品审评数据库显示，今年9月4日通化东宝的甘精胰岛素三合一审评结束，但截至10月31日，并未收到上市的消息。另一款门冬胰岛素也在上市申请中，预计2020年上市。
目前国内三代胰岛素生产商主要有五家，除了国际巨头诺和诺德、礼来、赛诺菲，还有内资企业甘李药业、联邦制药，市场格局相对稳定。未来通化东宝想要抢占现有企业的市场份额，难度将会很大。
此外，通化东宝存股权质押严重，Wind数据显示，截至2019年11月1日，大股东东宝集团已质押了7.53亿股，占其持有公司股份总额的95.04%，占总股本的37.02%。在面临市场悲观情绪的持续发酵以及公司基本面的下滑，其风险不言而喻。
综合来看，与甘李药业分手后的通化东宝，不仅失去了多年三代胰岛素的市场红利，还增添了一个强大的竞争对手。目前，甘李药业已在上市的路上，面对“曾经的伙伴，如今的对手”，通化东宝将如何在三代胰岛素领域弯道超车，值得深思。
来源：英才杂志 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 通化东宝 |
