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如此高的利润，让行业内众多电池企业望尘莫及，但这也是宁德时代少有的业绩下滑。迎着新能源风口让宁德时代快速成长为国内动力电池领域的“独角兽”，但与政策和车企们的高度捆绑也正在让其背后的隐忧日渐浮出水面。
”独角兽”背后的业绩隐忧
2015-2017年，在政策支持下，国内新能源汽车市场高速增长，这直接带动上游电池行业爆发。
受高额补贴刺激，2015年新能源汽车迎来了销量的第一轮爆发。数据显示，当年新能源汽车销量达到33万辆，较2014年增长了3倍，这也导致了动力电池出现供不应求的情况，这一年宁德时代的电池销量达到2.19GWh，较2014年的0.27GWh增长7倍。
随着新能源汽车销量在2016、2017年的继续爆发，宁德时代的电池销量也水涨船高，分别达到了6.8GWh和11.84GWh。2016年时，宁德时代出货量还落后于松下的7.2GWh和比亚迪的7.2GWh，位居全球动力电池企业第三位，2017年的宁德时代已经凭借11.8GWH的出货量位居全球第一。
受销量增长推动，2015-2018年公司营收分别为57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元，年均复合增速高达87.26%；净利润分别为9.31亿元、30.22亿元及39.72亿元，年均复合增速高达112.39%；资产总额分别为86.73亿元、285.88亿元及496.63亿元。
如此高的利润，让行业内众多电池企业望尘莫及，但从趋势来看，宁德时代的增速已经开始放缓甚至下滑。
今年三季度，宁德时代单季净利润同比下滑了7.2%，成为今年首次净利润下滑，尽管这是宁德时代少有的业绩滑坡，但事实上，宁德时代的“下滑”早就已经开始。
从销售价格看，2015年以来，宁德时代动力电池销售均价分别为从2.28元/Wh降到了2018年的1.15元/Wh，呈加速下降趋势；与之相对的是每售出1Wh动力电池可获得的毛利也从2015年的0.95元下滑到2018年的0.4元。
到2019年上半年，宁德时代的毛利率已经从2015年的41%将至29%。
毛利的下降最终体现在公司的净利润上。2015年-2018年，宁德时代的归母净利润分别为9.31亿元、30.22亿元、39.72亿元和33.87亿元。同比增速从2015年的1598%下降到2016年的225%、2017年的31%和2018年的-12.66%。
业绩增长受阻背后透露出的或是当下动力电池产业的困境。
从2014年新能源汽车销量增加，到2015年大爆发，再到2016年骗补核查，2018年、2019年政府补贴的大滑坡，新能源电池产业也随之经历了产能不足、大幅扩张以及产能过剩的竞争局面。很显然，动力电池企业的发展与国内对新能源汽车的政策扶持力度高度捆绑。
补贴退坡对新能源汽车销量产生断崖式的影响。根据最新数据，今年9月份，新能源汽车分别完成产销8.9万辆和8万辆，同比下滑29.9%与34.2%。与之对应的是装机量的同比下滑。2019年9月，我国动力电池装车量为4.0GWh，虽然出现了环比14.3%的增长，但与上年同期相比，依然出现了30.9%的下滑。
除此之外，来自政策的护身符也不复存在了。今年5月，工信部正式发布文件，明确表示从今年6月21日起，废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，这意味着新能源汽车动力电池“白名单”正式取消。
过去的几年，受益于国家政策“保护”，宁德时代们得以快速发展。而如今，虎视眈眈的LG化学、松下、三星SDI等世界动力电池巨头终于等来了机会。根据规划，到2020年，新能源汽车财政补贴将全面退出，国产动力电池将直面外资电池企业。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 宁德时代 |
