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行业景气度下行 增收不增利
摩登大道于2012年在深交所上市，主要从事时尚零售业务。主要有自有品牌运营业务、代理品牌运营业务、线上业务和移动社交工具类应用的开发、运营业务等。收入构成分为批发零售业、互联网行业等。其中线上和线下的批发零售占2019年中报营业收入的66.36%，是营收的主力。
数据来源：公司财报
可是，2019年上半年以来服装销售的“大道”并不好走。根据国盛证券研究显示，我国2019年1-7月限额以上单位的服装鞋帽和针织品销售同比增速为3%，呈缓慢上涨趋势，较2018年同期放缓6.2%。2019上半年重点服装公司收入同增仅9%，净利润同增-3%，较2018H1收入下降9%，净利润下降28%。分季度来看Q1\Q2营业收入环比同增9%，环比呈下滑趋势。
在行业景气度下行的大背景下，摩登大道的业绩承压。2019年上半年虽然实现营业收入7.03亿元，同比增长了9.15%；但净利润滑坡，2019年上半年净利润同比下降30.02%，金额为3172.07万元；实现扣非后归母净利润2998.29万元，同比下降42.46%。毛利率由2018年同期的51.35%下滑到46.64%。
数据来源：Choice金融终端
其实，近年来摩登大道一直处于增收不增利的困境之中。近5年来，其H1营业收入稳步上升，由2015年H1的3.73亿元增长至2019年中报的7.03亿元；而其净利润情况却不尽人意，2017年H1是近5年的最高值，实现净利润0.99亿元。此后连续下降，2019年H1净利润是近三年最低值。
近期摩登大道的业绩恐难有起色。2019年中报披露的业绩预计称，2019年7-9月归属于上市公司股东净利润预计为-3125万元至-2125万元，较上年同期下降3693.04万元至 2693.04万元，下降幅度达650.33%至474.24%。
不过，好在摩登大道2017收购的悦然心动网络科技公司2019年上半年实现营业收入2.25亿元，同比增加129.32%，未来可能成为摩登大道转型和增收的关键点。
另外值得注意的是，9月23日摩登大道发布公告称，2018年与中焱服装开展项目投资合作，致使中焱服装目前所欠摩登大道费用达7615.81万元。截止公告日，中焱服装处于内部审计、暂停经营活动的状态，摩登大道可能对与中焱服装之间的前述费用全额计提坏账准备。
如果催收无果导致其相关长期应收款全部计提坏账准备，那么这将成为业绩承压背景下对上市公司净利润的一记重拳。（来源：中国经济网） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 摩登大道 |
