与此同时,公司应收账款周转天数持续增加,由2017年的83.41天增加至2018年的101.06天,2019年中报又进一步增加至123.51天。
周转率低于行业平均值
根据招股书披露的数据,公司存货周转率及应收转款周转率均要低于行业平均值,运营效率与同行业相比并不高。
2016-2018年,公司应收账款周转率分别为3.59、4.00及3.30,同行业可比公司的平均应收账款周转率分别为4.62、4.77及4.72。
招股书显示,公司的应收账款周转率低于同行业平均水平,主要系公司存在定制产品业务,相应客户的付款结算周期较长,而上述可比公司均仅面向非定制产品领域客户销售。
另外,公司存货周转率也低于同行业可比公司平均水平。2016-2018年,公司的存货周转率分别为3.72、3.38及2.49,同行业可比公司的平均存货周转率分别为4.69、4.59及4.67。
对于与同行业公司间的差异,公司在招股书中表示主要原因如下:
1) 产品差异。公司的产品包括定制产品和非定制产品两类,而同行业可比公司均未生产定制产品;舜宇光学科技除生产安防镜头外,主要产品还包括手机镜头、车载镜头和相关模组等,产品与公司差异较大,该公司的存货周转率较高。
2) 生产周期差异。公司的生产环节涵盖镜片加工和镜头装配两个环节,工序较多、生产周期较长;联合光电将部分非关键的工序、零部件和少部分镜头产品外协,其外协加工的工序和类型较多,自产流程较短,使得其存货余额占用较低,因此其存货周转率较高。
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