“茅台的高度决定白酒的高度”、“茅台是白酒的带头大哥”、“白酒分两种，茅台酒和其他酒”……茅台酒已经被赋予太多属性，其稍微风吹草动，均直接影响其他白酒公司。9月11日，贵州茅台大跌逾4%，创出近4个月的单日最大跌幅。当日A股白酒板块亦全线收跌，市值跌去1263亿元。
今年以来，茅台酒市场价涨势迅猛，市场分析主要是“量的减少与需求的放大”。量与价决定茅台的高度，同时也是稳定茅台酒市场最重要的因素。从其产量看，未来几年，茅台市场增量明显；从价上考虑，贵州茅台近年来也在用各种手段参与969元之上的利益分配。但茅台产能的上限到底在哪里？茅台未来产品升级的趋势如何？一直备受关注。
中秋前茅台酒涨势暂缓
高价不敢买、买不到，这是深圳张先生中秋前因为茅台产生的烦恼，他想买入一箱飞天茅台，但华润等商超以及茅台专卖店均无法买到，而对于一些烟酒店则又担心遇到假货，之后张先生又托关系在深圳某茅台经销商处询问得知，可以以1500元/瓶价格拿到一箱茅台，但需配2瓶拉菲，“除掉拉菲，实际价格也要2500元了”。
在深圳福田两家酒类经销商那里，9月6日记者询问的2019年普飞价格分别为2600元和2650元，两家店员工均告诉记者：“我们是做周边社区的，所以价格比较便宜，茅台一天一个价，中秋节前应该还会再涨。”发稿前，记者再去两家店走访时，价格已分别涨至2700元和2680元，确实小幅上涨。不过店员却告诉记者，“需要的话可以优惠”，工作人员还告诉记者：“节后可能跌一点点。”
但在相关专业人士眼里，这些零售价却被认为可以“忽略不计”，现实中也确实给人一种有价无市的感觉。对于市场盛传的3000元价位，在采访中，某券商白酒分析师对证券时报记者表示：“有这么高吗？零售市场里，渠道不同，成本价不一样。”“3000元的价格确实脱离大家消费了。”一直关注茅台的和美资本董事长张益凡称：“市场零售价对茅台来说意义不大，基本没人在零售市场买茅台，量非常非常少。”在众多“茅粉”人士看来，茅台真正的价格应该看“茅台一批价”，即经销商批量给重点客户的价格。张益凡认为，目前茅台一批价也有点贵，“目前茅台一批价在2600元左右。”在他看来，茅台一批价现阶段合理的价格区间应该在2100元～2500元之间。
根据某长期关注茅台价格的人士统计，8月底，飞天茅台价格确实迎来一波快速上涨，但在临近中秋节时，茅台一批价与前期高点相比“还有所回落”，大概从2700元/瓶高价回落至2600元/瓶左右，“毕竟9月13日就是中秋节了，大家都等着1499元的飞天茅台，那些囤了很多高价酒的中小酒商，如何受得了煎熬？”。
近日市场上一则网传消息引起巨大关注，称北京茅台价格大幅降价，“一周内从2650元跌到2100元”引起关注。市场风吹草动也立马传导至前期涨幅巨大的白酒板块，9月11日，贵州茅台全天跌4.83%，这也是自今年5月6日（跌6.98%）以来的最大跌幅，市值一天跌去682亿元。同时，A股白酒板块全线下跌，五粮液跌5.82%，跌幅最大，整个白酒板块市值一天跌去1263亿元。
对于北京茅台大幅降价的消息，民生证券分析师于杰称，实际情况有错位误差，通过他前段时间和“黄牛”的接触，称飞天由最高2650元跌到2100元的说法，是把件货最高收购价2650元以及最近散货的收购价2100元进行了对比，所以才造成了巨大的价差。不过他也承认茅台在中秋前降价的趋势，并分析称，中秋后跌价的预期，前期在茅台经销商以及炒家圈里较为浓厚，因此节前出现一定恐慌性抛盘并不算令人特别意外。他还表示，飞天价格在涨过非标之后，很明显进入了阶段性泡沫阶段，中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动，使得泡沫出现短期破灭。师于杰仍然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断，“当下泡沫的破灭并不能代表整个行情的结束，我们还需要更多的时间和线索来进行判断。”
供需发力 涨势迅猛
对于今年来茅台的市场价，只能用“猛”字来形容，上述券商白酒分析师称：“今年涨价很猛，春节前1800元，现在2700元、2800元很常见，涨了近900元。”
“3000块钱确实脱离大家的消费了，现阶段不能再涨了，不然还得再回来。”张益凡也表示：“现在就是价格的事，要平和一点，不要涨太快，哪天价格突然掉下来也不是好事。”上述白酒分析师称：首先，从2016年下半年以来，茅台酒价格开始进入上涨通道，到今年初已经涨了两年多，“对茅台进入上涨周期的一致性判断已经形成”；其次是茅台的消费确实在扩大，“越来越多的消费者来找茅台，在2014年价格低迷时，对茅台酒是少数人收藏、大部分人消费，如今消费、收藏、投资人群均有所扩大，茅台总体就显得供给很紧张”；他还提到，“茅台最近两年的反腐，实际上市部分打乱了茅台的投放节奏，影响了他的投放通道和渠道，导致市场上间歇性地出现市场没货、缺货，导致市场易涨难跌。”
在张益凡看来，供应量减少是今年价格上涨迅猛的重要原因，他认为：“今年主要是因为量，好多量都被收了，造成短缺心里，后来货一出来，大家老担心拿不到货，然后一把就把它拿光了。”另外，他也指出，“市场承接能力还是很强的，现在有种风气，大家喝酒都在向茅台靠拢，原来一些不怎么喝茅台的二线城市，现在也把茅台当成标配了。在互联网发达的情况下，大家统一标准，赢家通吃效应就越来越明显。之前每个省都流行自己的本地特色酒，现在大家好像都觉得茅台是没法替代的。高端酒之前大家认为有很多，现在则认为只有茅台和其他酒。”茅台这种地位、需求下沉趋势还没走完，还在继续向全国扩散 “茅台消费量可能达到10万吨，占白酒市场的1%，1%的人喝茅台这个量是很正常的。”
为了抑制价格，贵州茅台曾在8月初表示，“中秋国庆前夕集中投放7400吨茅台酒”。另外，今年也被公认是飞天茅台的“小年”，因为刚好对应2015年为飞天茅台基酒产量下滑严重的一年，全年基酒产量32179吨，相较于2014年基酒产量38745吨下降17%，因此年初时，贵州茅台公布今年计划投放量3.1万吨也超出市场预期。
茅台产量扩张还有空间
“离开茅台镇就无法生产茅台”，由于产地的限制，茅台酒稀缺的属性似乎已是公认的事实。茅台的产能一直备受关注。
近两年，贵州茅台现任董事长李保芳曾在多个场合表达过茅台酒不可能无限扩产，并在今年曾明确表示，待新一轮产能扩产完成、茅台产量达到5.6万吨规模后，茅台的产能或许就不再扩张了，环境、资源等因素已经支撑不了茅台产能的扩张。那么茅台的产量限制到底在哪里？未来几年的增长潜力有多大？能否达到市场人士期盼的10万吨产量？证券时报记者综合梳理来看，答案或许是可能的。
2000年之前，茅台酒的产量一直处在较低水平，上世纪50年代，将茅台“搞到1万吨”曾是高层的“宏伟设想”，并且在上世纪70年代，集多方合力并且全国选址，进行异地茅台实验，实验进行了11年，最终还是以失败告终。
茅台集团官网显示，1962年，贵州省轻工业厅核定茅台酒年产量为500吨。2001年贵州茅台上市之时，公司称已具备年产超过4000吨茅台酒的生产能力。茅台酒的产量快速扩张是在上市后才开始的。
当初上市时的募投项目也主要用于新增产能的建设，其中包括1000吨茅台酒技改项目、老区茅台酒改扩建工程、700吨茅台酒扩建工程，以及中低度茅台酒扩建工程，合计新增产能4600吨。
另外，茅台后续又公布了产能的十五计划、十一五计划、十二五计划，以及正在进行的十三五计划。其中十五计划共分二期，新增制酒产能3000吨；十一五计划共分五期，每期新增制酒产能2000吨，共计新增10000吨制酒产能；十二五计划共分四期共计新增1.39万吨产能。
茅台酒虽然异地建厂失败，但公司在茅台酒老酒厂的扩建、技改之外，在茅台镇15平方公里的范围内又找到了海拔、土壤、水源、环境等均相似的中华片区，这里的建设也被称为“再造一个茅台”。其中十二五计划的后两期工程，便是中华片区一期、二期制酒工程项目，共计8800吨产能；十三五计划即为正在进行中的中华片区技改工程，规划新增产能5152吨。
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