|
滔搏国际招股书显示，目前，百丽国际由MuseHoldings(为私有化目的成立)通过全资附属公司MuseB及MuseM拥有，MuseHoldings最终拥有百丽国际的所有业务(包括滔搏国际)。而Muse Holdings分别由智者创业、Hillhouse HHBH及SCBL持有46.36%、44.48%及9.16%股权。
而通过穿透，智者创业由百丽国际集团的高管成员直接或间接控制，Hillhouse HHBH的最终控制方Hillhouse LP的独家投资管理人为高瓴资本，SCBL背后是私募基金CDH Investmaents鼎晖投资。
“外界现在看到的可能是百丽当下的一些问题，但从高瓴的角度看，百丽却有很多宝藏。他们所说的那些互联网理念，不管是C2M，还是快时尚供应链，还是无缝链接，唯一最有机会实现并创造出新模式的公司，实际是百丽，而且只有百丽。”高瓴资本创始人张磊曾在谈到百丽退市时称。
如今看来，百丽国际的第一层宝藏即将散发缕缕“金”光。
风光之下的挑战
尽管滔搏国际在国内运动鞋服市场利好的背景下业绩稳定并呈连年增长，但其毛利率却出现了下降与收缩。
根据滔搏国际招股书，2017年-2019年，滔搏国际毛利率分别为43.2%、41.6%和41.8%。对此，滔搏国际招股书中的解释称，这主要是由于当时运动鞋服零售行业存货水平较平时紧张，故在销售产品时对生产商建议零售价使用了低于平常水平的折扣。
不过，相比于安踏、李宁等运动品牌方来讲，作为零售代理商的滔搏国际毛利率空间仍旧较为狭窄。比如，2019年上半年，安踏的整体毛利率为56.1%，而李宁的毛利率也达到49.7%。
“这是产业链分工的结果，也是品牌和渠道博弈的结果，此消彼长。”马岗认为。
此外，滔搏国际的新增门店数量也出现了大幅下滑。招股书显示，2019财年时，滔搏的门店净增长量仅41家，而在2017、2018财年时，门店年内净增长的数量分别为621、697家。
投中网发现，滔搏运动的门店数量之所以急剧萎缩，原因在于该财年内关店门店数量的大幅提升。2019财年内，滔搏运动新开门店为1415家，而关闭门店数量则为1374家，同比增长45.86%。
这一定程度上意味着，滔搏国际平均每天要关闭近4家门店。
滔搏国际招股书中对此的表示则是其不断寻找具有吸引力的地点以新设门店，谨慎扩大门店网络的深度及广度，通过升级选定现有门店并关闭低效门店，优化直营门店的结构，在全国范围内推行数字化举措。
而招股书显示，截至2017年、2018年及2019年2月28日，滔搏国际门店的总销售面积分别增加了13.0%、11.4%和9.3%，其还在不断提升规模相对较大的门店数量。
与此同时，滔搏国际也在“另辟蹊径”。为了接触并吸引潜在消费者，并实行新的服务以满足消费者不断变化的兴趣，滔搏运动还涉足到了虚拟运动竞技，比如建立电子竞技俱乐部，还获得了英雄联盟职业联赛和王者荣耀职业联赛的永久席位等，在国内建立了广泛活跃的粉丝群。
“滔搏国际正通过多个场景参与消费者运动需求的各个环节，提供多样的运动服务，切入运动服务市场的赛道。向新零售转型的滔搏国际，已经很难将其定义为传统的运动零售商了。”程伟雄认为。
（来源：投中网 马慕杰） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 百丽 |
