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门店并购步伐放缓
从整个行业来看，国内零售药店数量延续前两年趋势，整体门店增长速度已经连续四年下降，药品零售行业增长减缓处于结构性改善阶段，在资本助推下行业并购潮起。
在行业并购整合的大趋势下，老百姓制定了“自开+并购”并重的发展战略，当前是直营、并购、加盟、联盟“四驾马车”共同发力。
但今年以来，资本对于药品零售行业并购热情减退。老百姓也减缓了并购步伐。
富凯财经据财报数据整理发现，2016-2018年，老百姓分别并购门店295家、318家、413家门店。2019年已过半，老百姓并购门店数量不及去年的一半。
富凯财经据财报数据整理 单位：家
虽然前期的并购项目业绩达成预期，但门店并购依然存在较大风险。中信证券医药行业分析师陈竹称，主要是并购整合不达预期，竞争过度致毛利率下滑等风险。
并购门店未来盈利状况的实现，受政策环境、市场需求、自身经营以及并购整合不达预期等多重因素的影响，收购门店未来经营状况若未达预期，则存在商誉减值风险。
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