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招股书还透露了旷视的商业化难题。其中一个细节是，各个业务线的毛利率并不高。旷视的整体毛利率为64.6%，其中，占主要收入的城市物联网解决方案的毛利率最低，为59%，个人物联网为87.2%（SaaS）和77.9%（个人设备），供应链物联网为62.8%。
据媒体援引一位关注AI领域投资人的表述，类似这样的企业服务业务，毛利至少应该保持在80%以上，“因为主要的成本是研发投入。”毛利率偏低的另一个原因，是旷视软硬件一体策略，加入硬件可以抬高订单收入，但同时会降低毛利，不仅如此，还会造成存货压力。
此外，旷视科技在优势业务上还面临着激烈的竞争。比如智慧安防业务，根基极为深厚的传统安防巨头海康威视、大华股份、宇视科技早已布局，同时也有新的巨头公司与创业公司不断投身其中，价格战的苗头时隐时现，对旷视来说是不小的挑战。
旷视科技在招股书也提到，“我们所经营的行业竞争十分激烈，且在多个主要业务领域面对竞争。倘我们未能在现有或日后竞争对手中脱颖而出，则我们的业务、财务状况及经营业绩或会受到重大且不利影响。”
未来谁会慌？
AI在经历资本疯狂追逐后，曾引发“泡沫化”的质疑以及“泡沫破灭”的讨论。
上海社科院互联网研究中心首席研究员李易在接受中新经纬客户端采访时表示，人工智能自1956年被提出，这已经是第三次爆发了，纵观这波人工智能热潮，毋庸置疑，市场是存在泡沫的。
而对于人工智能前两个繁荣期中泡沫的先后破灭，业内人士普遍认为在很大程度上是业界和市场领域过于乐观而技术变现始终跟不上资本预期的结果。
当前这波人工智能或许面对同样的问题。多位业内人士对中新经纬客户端分析，资本在“泡沫化”过程中起到了重要的“催化”作用，而最终衡量是否“泡沫”的标准是落地的产品。
李易曾有过这样的表述：投资往往跟着泡沫走，泡沫的背后是投资人击鼓传花式的游戏，伴随震撼人心一阵响过一阵的鼓点，估值就这么一轮又一轮地水涨船高起来。
一位不愿具名的某明星创业公司AI工程师对中新经纬客户端表示，人工智能的火爆在一些程度上是被炒起来的。“有一些小公司趁着这个风口自我包装，搞点融资，可能最后也没什么结果。”他说，“但不能否认的是，如果这些公司能做出效果非好的产品，那么在工业市场还是能产生很大的利润和价值的，对这些公司的估值影响也会比较大。”
招股书显示，旷视科技共计完成了九轮融资，总额约13.5亿美元，折合人民币约96.5亿元。
事实上，对于这类经历多轮融资的企业，业界一直有一种担心，多轮融资之后，最后进场的投资者是否还能够有投资回报并安全退出？
除了创始团队，旷视科技的第一大股东是阿里巴巴集团。招股书显示，蚂蚁金服透过全资子公司间接共合持股15.08%，阿里巴巴透过淘宝中国间接共合持股14.33% ，阿里的持股比例接近30%。
有媒体分析，不少有巨头参与投资的公司，在上市之初都能获得高估值，但很难维持。毕竟，后期的发展还是要靠自己的实力。
不过，旷视科技作为AI的代表企业之一以及最早IPO的AI创业公司，其在上市后的走势也将影响人们对于AI企业的信心。旷视科技IPO拉开了一个序幕，而对于所有有志于此AI企业来说，真正的考验或许还没有开始。
来源：中新经纬 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 旷视科技 |
