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中国奥园的扩张后遗症:负债攀升、存货周转速度暴降

  从2012年后,公司资产负债率以每年至少1个百分点的速度增长,2012年资产负债率为65.87%,其后从2013年的74.86%升至2018年的83.73%。2019年6月底,又升至84.79%。

  负债总额从2012年的137.09亿元,升至2018年1581.24亿元,2019年6月,升至1972亿元。

  2018年,公司的存货首次突破千亿门槛,为1149.51亿元,同比增长48.90%。2019年上半年存货比2018年末增长18.1%,达到1357.69亿元。

  存货周转快慢直接关系到企业现金流,亿瀚智库统计数据显示,2018年,中国奥园存货周转次数为0.22,位于2018上市房企TOP100第93位。上述100家房企平均存货周转次数为0.37。

  经斑马消费测算,2019年上半年,公司存货周转次数仅为0.14。

  另外,公司对现金流的把控逐年降低,2017年和2018年销售回款率分别为80%和78%,2019年上半年降至75%。

  2019年上半年,公司合计发行优先票据14.5亿美元。截至中报,公司发行优先票据及公司债为238.86亿,比2018年底增长40.75%。

  扩张致问题频发

  公司成为增速最快的内地房企之一,公司要求的“快”,并未平衡好速度和质量的关系。

  2018年以来,公司在成都、青岛、沈阳、重庆等国内多地项目都遭遇到了维权,甚至今年在香港召开业绩发布会前一天,还有业主进行维权。

  2018年,成都成华奥园广场为公司贡献销售额28.37亿元,销售面积18万方,这个项目被曝存在虚假宣传等问题,导致业主拒绝收房。

  在安徽合肥的奥园城市天地项目,因为小区内雨污不分流、车位盖草皮、消防通道等原因被业主拒绝收房。

  在广东惠州奥园开城首府项目上,出现的问题更加复杂,除了房屋质量,更严重的是由“住宅”变“商住”的用途变更。

  惠州项目之所以突出,是因为最近几年来,公司在惠州扩张生猛,2016年只有惠州誉山湖一个项目,到2018年底,已经有12个项目布局。

  此外,公司子公司清远合创泰富还在2018年11月被广东住建厅列入当年第四批违法违规房地产开发企业。

  (来源:斑马消费)

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