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上述投资收益中，理财收益1.21亿元，另有一笔6.49亿元，可能是公司去年初完成对所持朗诗集团19.89%股权出售，交易价为6.62亿元。
去年，江苏国泰委托理财发生额为33.15亿元，期末未到期金额为32.35亿元。对比发现，今年，公司对投资理财的力度更大。
其实，近几年，江苏国泰的投资收益为净利润贡献不少。2016年、2017年，其投资收益分别为0.81亿元、1.65亿元，2016年，公司无理财收益，2017年为0.37亿元。
净利率长期低位徘徊
热衷于投资理财，与江苏国泰自身主营业务盈利不强有关。
江苏国泰主营供应链服务和化工新能源业务，其中，供应链服务，其实质就是贸易业务，去年，其贸易业务营业收入高达354.19亿元，占公司营业收入的96.25%。
其实，江苏国泰自从成立以来，其主要从事的就是纺织服装、化工、玩具等产品进出口贸易。只不过，上市13年来，公司的主营业务盈利能力一直不强。
经营业绩数据显示，2006年，江苏国泰实现营业收入31.47亿元，直到去年，13年间，除了2007年、2009年有过微调外，其余年度均在增长。至去年，其营业收入达到368.60亿元，增长了10.71倍。同期，净利润在2012年、2013年，其余年度也在持续增长，去年，其净利润较上市首年增长了12.73倍。
长江商报记者发现，江苏国泰的净利润大幅增长，并非来自主营业务自身盈利能力增强，更多靠业务规模推动（2018年则是靠投资收益）。实际上，在2015年以前，公司净利润、扣非净利润分别在2亿元、1亿元左右徘徊。
2015年，江苏国泰实施重大资产重组，通过发行股份等途径作价53.13亿元收购华盛实业等12家公司，同时配套募资28.03亿元。该项交易于2016年完成，自2016年开始，公司的营业收入大幅增长，由2015年的72.93亿元跃升为2016年的297.38亿元，当年的净利润也因此大幅增长。
重组之后，虽然江苏国泰的营业收入和净利润好看了不少，但其实质上的盈利能力并未增强。
毛利率方面，上市之初，公司的毛利率为9.22%，此后维持震荡走势，期间最高为14.40%，2016年至2018年为11.89%、11.39%、12.53%，无明显上升。净利率同样无明显上升。上市13年来，2006年、2007年不到3%，2009年最高，达到6.01%，近几年回落至4%以内。整体上，上市以来，除了2009年超过5%，其余年度均不到5%，更有7个年度低于4%。
投资者似乎对江苏国泰也不十分看好。今年4月，其年报披露前，公司股价最高达8.43元/股，7月26日，其收盘价为5.38元/股，跌幅为36.18%。截至7月26日，公司总市值为84.12亿元，仅为公司一季度末总资产的38.57%。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 国泰 |
