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继2018年第四季度净利润同比基本持平后，寺库的盈利能力依旧未有明显起色。寺库日前发布的财报显示，截至2019年第一季度，该公司已连续11个季度实现盈利，但净利润增速连续下滑已是不争的事实。
根据寺库发布的2019年第一季度未经审计财报，报告期内该公司陷入增收不增利的尴尬，总营收同比增长46.5%至11.75亿元，净利润则同比下滑39%至1580万元。而早在2018年Q4，寺库的净利润增速已有放缓迹象，盈利能力疲软态势初显。
业内人士表示，近两年寺库线上及线下规模不断扩张，营业成本居高难下，盈利能力有待市场观察。而在奢侈品销售之外，寺库还将业务拓展至金融等领域，多元化发展略显失焦。
利润下滑股价低迷，成本控制有待考验
记者梳理寺库的财报发现，2018年前三季度，寺库的营收及净利润增长稳定。其中，2018年Q1至Q3，寺库营收分别为8.03亿元、12.2亿元和15.72亿元，同比增速从42.88%逐步增至60.08%；同期净利润分别为0.26亿元、0.36亿元及0.45亿元，同比增速从8.3%增至32.35%。
但在2018年Q4，该公司的营收与净利润增速双双下滑；直到2019年Q1，寺库的营收增速有所回升，但净利润同比增速继续下滑，开始出现负增长。
具体而言，2019年Q1寺库的总净营收为11.75亿元，同比增长46.5%；净利润为1580万元，同比下滑39%，若不按照美国通用会计准则计算的净利润同比降44.1%至1930万元。
香颂资本执行董事沈萌对记者表示，从财报数据看，寺库一季度呈现增收不增利特征，意味着其成本越来越高、利润越来越低，不太能给投资者带来预期回报。
财报显示，2019年Q1寺库营收成本同比增长38.2%至9.27亿元。寺库方面称，收入成本的增长低于总收入的增长，这主要是由于公司采购议价能力的提高以及平台服务业务在总收入中所占比例的增加。
不过，寺库的运营费用增速远高于收入增速，报告期的运营费用同比增长109%至2.27亿元。其中，履约费用同比增长72.1%至4560万元，营销费用同比增长95.3%至1.119亿元，技术和内容开发费用同比增长30.5%至2310万元，一般管理费用更是同比大增560%至4620万元。
北京一位券商人士分析指出，2019年寺库为了加强与各大品牌商的合作不断做商业露出，难免导致成本上升，而当前寺库仍处于规模扩张阶段，营收成本势必还将继续增长，其盈利能力有待市场进一步观察。未来，如何更好地控制成本将成为寺库的一大考验。
蓝鲸TMT记者注意到，自2018年8月寺库股价达到每股15.48美元的高点后，其股价便震荡下行，在同年10月26日跌至8.54美元/股后，一直在低位徘徊。截至6月14日收盘，寺库股价跌至6.91美元/股，较前述高点缩水55.36%，公司市值仅3.47亿美元。
“电商原本就是一个竞争激烈的市场，资本市场不看你卖什么，就是看你赚不赚钱。”沈萌称，“寺库本身并不属于有高技术含量的科技企业，不太容易获得更高的估值，这种状况在资本市场上只能是越来越不被重视，未来的股价走势恐怕不太乐观。” 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 寺库 |
