具体到康美药业的案例，会有哪些机构受牵连，从投资者索赔诉讼的角度来看，仍要以证监会的行政处罚为准。
年报披露季刚过，医药股的“雷”落在了康美药业（600518.SH），而且是延时爆破。4月30日，公司称2017年的财报会计处理出错，导致公司营收、应收账款、存货等20余项都发生变化。
5月8日，虽然康美药业实控人、董事长马兴田向康美药业回函称，不存在应披露而未披露的重大事项，但市场恐慌情绪仍在。“出错”事件后，康美药业股价连续三天跌停，5月8日再度“一字”跌停于每股6.96元，4个交易日市值跌去181亿元。
最引人注意的是，2017年该公司的货币资金多算了299.44亿元，在更正公告中，仅以“公司核算账户资金时存在错误”一笔轻飘飘带过。上交所4月30日、5月5日连发两函，直言“公司应当严格区分会计准则理解错误和管理层有意财务舞弊行为性质的不同”，要求如实核查是否存在信息披露违法违规。申万菱信基金管理有限公司，决定将所持康美药业的估值价格下调至6.42元。
此前，康美药业高额货币资金躺账与不断举债的“打法”曾备受市场质疑。而在“差错”后，公司2018年度对关联方提供高达88.79亿元资金余额，能否回收亦受到审计机构的质疑。
截至发稿，康美药业尚未回应《财经》记者的采访请求。
对康美药业涉嫌财务造假的质疑仍未停息，股价连续暴跌让投资者开始维权。北京盈科（上海）律师事务所谢连杰律师告诉《财经》记者，目前已接受数百位股民对康美药业的索赔委托，股民损失单个最高金额过千万元。而审计机构也可能成为索赔对象。
被疑财务舞弊
康美药业主业是中药饮片的生产和销售，其整体业务已覆盖中药、西药、医疗器械、保健品等多领域。该公司早在2001年就已上市，以2018年营业收入计算，康美药业已是A股制药类前五名。如此多的财务差错出现在这样一家老牌上市公司，令市场惊诧。
康美药业这场迟来的2017年财务数据更正，一口气调整了22个具体报表科目。若是财报中个别科目出错，短期内发现并迅速更正，这类情况并非异常；但系统性的调整如此多的科目，且涉及金额在百亿元级别，这在A股罕见。
“这是对会计的极大侮辱，出现如此大的差错仅轻言说更正。”一位从业者如此评价此事。
依据康美药业2017年财务报表的更改公告，该公司在这一年度的会计处理漏洞百出，一些基础的、可直接点数的项目都出现问题。
诸如采购付款、工程款支付，及确认业务款项会计处理存在错误，导致应收账款少计6.41亿元，存货少计195.46亿元，在建工程少计6.32亿元；由于核算账户资金存在错误，货币资金多计299.44亿元；2017年年度营收多计88.98亿元，营业成本多计76.62亿元，销售费用少计4.97亿元，财务费用少计2.28亿元。
同时，销售商品、提供劳务收到的现金项目多计103亿元；收到其他与经营活动有关的现金项目少计 1.38亿元；购买商品、接受劳务支付的现金项目多计 73.01亿元；支付其他与经营活动有关的现金项目少计 38.22亿元；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金项目少计 3.52亿元；收到其他与筹资活动有关的现金项目多计3.6亿元。
一系列的财务数据修改后，康美药业2017年的基本每股收益由0.784元降至0.388元，这意味着每股创造的税后利润直接打对折，这些衡量其投资价值的指标大打折扣。
“不能以所谓的会计差错，来掩盖事实，不能玩文字游戏。”中央财经大学、中国人民大学研究生客座导师马靖昊告诉《财经》记者，若是财务差错，理应有一个限度，而系统性、上百亿的调整，不具有合理性。
长江商学院终身教授薛云奎发文称，康美药业“让会计无地自容”，亦质疑这次事件到底是会计差错，还是会计舞弊。
市场关注的焦点在于康美药业减少货币资金299.44亿元，并增加了存货、在建工程、应收账款，但后三项的计算根本与货币资金项目不相干。这此消彼长的调整，被会计师们认为“像魔术一般”，难以采信。
面对汹汹质疑，4月30日康美药业董事长马兴田公开致信全体股东时，承认公司出现了治理不完善、内部控制不健全、财务管理不完善、信息披露不规范等问题，但只归因于“过去快速发展”，薄弱环节在内外部压力下凸显。
同日，马兴田也曾说，财务差错和财务造假是两件事。这句话被5月6日上交所的问询函援引，直言“你公司应当严格区分会计准则理解错误和管理层有意财务舞弊行为性质的不同”，并提问多项差错调整的具体情况以及合规性，并要求公司全体董事、监事、高级管理人员自查，对自身是否勤勉尽责、是否存在主观故意、是否存在管理层舞弊行为明确发表意见。
这已是上交所对此事的第二次来函，第一次则在4月30日康美药业公布财务调整当天，上交所在监管工作函中，要求康美药业核实公司内部控制、财务管理等方面存在的问题。
让投资者忐忑的还有，因涉嫌信息披露违法违规，2018年12月28日，康美药业收到证监会《调查通知书》。目前查尚未公布结论。
资金躺帐VS大举负债
此前，康美药业的超高货币资金躺帐与高额举债之间的矛盾就备受市场质疑 。
2001年上市之初的康美药业，主要产品为康美利乐、康美诺沙、康美络欣平及外购产品。彼时，公司营收3.81亿元，净利润2915.69万元。时年，公司货币资金为1.59亿元，占总资产比例为30.69%。
借力资本市场，公司迅速发展，2014年，公司营收入、净利润分别增至159.49亿元、22.86亿元，公司货币资金为99.85亿元，占总资产比例为35.82%。公司业务亦拓展至中药、西药、保健食品、物业租售。当年，公司持股90%股份的集安大地参业有限公司，参地已累计完成种植面积超8，000亩，预计2016年底累计种植总面积将超1.8万亩，是国内人参种植面积最大的企业。
随后，公司货币资金快速飙升。2015年度，康美药业货币资金为158.18亿元，占总资产比例亦提升到41.51%。2018年上半年，公司货币资金飙升到398.85亿元，占总资产比例过半。
相对于其他上市公司利用闲置资金获取理财产品收益不同的是，《财经》记者注意到，康美药业虽然手握巨额货币资金，但在2014年-2018年上半年，未见公司有理财产品收益。
与巨额货币资金放在账上形成巨大反差的是，康美药业却在大举债务。
2015年，公司发行票面利率为 5.33%的24亿元公司债，并发行总金额为55亿元的三期短期融资券。
2017年度，康美药业发行交换公司债券、中期票据、短期融资债等有些负债总额高达160亿元。2018年度，公司发债仍在持续。
据wind数据统计，康美药业自上市以来，资本市场首发及再融资共计256亿元，包括172亿元的增发、配股等股权融资，以及84亿元公司债券融资。
不断发债，让公司的有息负债（短期借款、应付债券）从2014年的54.11亿元大幅增至2018年上半年的257.25亿元，占归属于上市公司股东净资产比例从32.27%飙升至77.17%。公司应付利息也从0.87亿元大幅上升至5.19亿元。
康美药业手中众多现金不用，却不断用高额成本的负债来扩张，曾让市场质疑公司货币数据的真实性。
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