而到了2018年一季度，前十大重仓股中又增加了贵州茅台，但此时，成长与价值蓝筹依然平分秋色。而经过此前一年的大涨，蓝筹股在2018年也进入到调整行情，2018年四季度时，广发聚丰混合的前十大重仓股已经完全剔除了五粮液、贵州茅台、中国平安等大消费行业龙头。在整体的行业变化上，成长股逐渐占领了前十大重仓股，其中半导体、文娱占比最大，而2018年在A股持续下跌中，该基金净值跌幅达31.41%。
去年6月30日显示，该基金的换手率为101.39%，12月31日为196.64%，频繁换手和下跌行情让该基金亏损巨大。
而今年一季度，白酒股已经创出新高，中国平安也已经大幅反弹，但此时这些个股已经消失在了前十大重仓股中。一季度的前十大重仓股显示，仅有中国人寿和新华保险两只保险股，其余多数都为成长股，不过在一季度市场强劲反弹的行情下，广发聚丰混合的表现也不算差，但是在4月份的调整行情下，该基金净值回调幅度却超过同类均值，显示出较大的回撤风险。
很明显，基金经理对于重仓股的摇摆让该基金错失了很多好股票，而从基金经理来看，今年2月份广发基金对该基金的管理人选做出了一次彻底变更。公告显示，该基金此前的基金经理易阳方离任，转由李琛、苗宇、邱璟旻三人接替。
《金证研》沪深金融组获悉，此三人的累计管理经验分别为11年、4年、3年，都不是新人。李琛曾任广发证券交易部交易员，而且还是广发基金限公司的筹建人员，历任广发基金投资管理部中央交易室主管，更是一位美女基金经理。
苗宇此前任广发基金行业研究员，邱璟旻则从建信基金跳槽而来，2014年在广发基金从事研究员岗位，三人的管理经历均为权益基金。
很明显，错失贵州茅台这类价值龙头股的基金经理正是易阳方，而易阳方的简历显示，其拥有15年的管理经验。从1997年开始就任职于广发证券，也就是广发基金的大股东，2002年参与广发基金筹建工作，并在投资管理部任职，目前是广发基金公司常务副总经理、投资总监。
投资总监不待见消费股 多只基金历史业绩不佳
根据《金证研》沪深金融组统计，易阳方在广发基金期间共管理基金10只，但如今在管基金仅剩下1只。今年1月份里其离任了2只基金的基金经理职务，另外还有3只在去年离任，其余则在更早时间陆续离任。
目前还在管理的这只基金叫广发创新驱动灵活，成立于2017年6月份，从成立一直到2017年10月底，易阳方独自管理该基金，但在牛市行情的2017年里，任职回报仅为4.2%。在2017年三季度，该基金仅上涨了0.5%，远远跑输4.12%的同类均值。
易阳方在当时的季报中表示："当时的持股主要配置在电子、家电、安防、材料、汽车及零配件、环保等行业，大消费则涵盖保险、食品饮料、医药等领域，投资的重点都集中到行业的龙头蓝筹。由于基本没有参与上游周期行业行情以及新能源汽车行情，业绩受到一定影响。"
但从前十大重仓股看，分别为五粮液、中国太保、中国平安、歌尔股份、大华股份、泸州老窖、东方雨虹、胜宏科技、聚光科技、天齐锂业。当时这些股票均为上涨，并不存在季报中所说的，因为没有参与上游周期行业和新能源行业而导致业绩落后，很有可能是因为建仓比较缓慢，因为截止2017年三季度末，该基金的股票仓位才有65.61%。
不过，该基金在四季度股指回落时的表现相对更好，而这主要是因为易阳方在四季度加大了对蓝筹股的配置力度，与三季度前十大重仓股中主板蓝筹股占到5只相比，四季度大消费与大金融领域的持股就达7只。
而四季度，正是张东一加入广发创新驱动灵活的时间，其任职日期为2017年10月24日，张东一曾任广发基金研究发展部研究员、投资经理，虽然担任基金经理时间仅有2年，但却管理着5只基金。
可惜的是，刚刚经历半年的上涨之后，广发创新驱动灵活就遭遇2018年的蓝筹股回调，导致全年净值亏损25.98%，但在今年的大幅反弹中，该基金再次获得了增长，而增长的主要动力，则是白酒股创出新高，这或许在很大程度上要归功于张东一对消费股的坚定持有。
如果广发创新驱动灵活的表现不够明显，接下来让我们看看广发鑫益混合。该基金在2016年11月成立，仅一个月后，易阳方就加入进来，与任爽共同管理该基金，资料显示，任爽此前一直从事固收产品的投资工作，所以股票资产方面基本由易阳方主导。
2017年一季度的前十大重仓股显示，广发鑫益混合主要以基建和周期行业为主，具体为中国交建、中国铁建、海螺水泥、东方雨虹、葛洲坝、隧道股份、中金环境、欣旺达、威孚高科、中工国际。在此后的几个季度里，又陆续加入了格力电器、五粮液、中国平安等大消费概念股。对消费股的缓慢买入也让该基金2017年仅获得了18%的增长。
然而在2018年一季度的前十大重仓股里，却仅剩下格力电器、五粮液、招商银行三只大消费概念股，相比之下，易阳方对大华股份、三安光电、金风科技三只股票却是火速买入。然而2018年一季度，该基金就下跌了6%，此后在二季度，易阳方又迅速增加了消费股占比，使前十大重仓股中消费股占到5只，分别为格力电器、五粮液、美的集团、贵州茅台、泸州老窖，另外还有3只医药股作为防守，可惜二季度净值继续下跌8.9%。
2018年8月份，易阳方离任该基金基金经理职务，由费逸接替，但全年还是下跌了32.15%。从易阳方的操作来看，其并不热衷看好大消费概念股，反而更青睐成长股，以及基建股等行业，这或许也是其管理基金多年来，业绩不佳的原因。
来源：《金证研》沪深金融组 艾茉/文 洪力/编审
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