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艰难自救
买卖资产不顺，引入战投又无疾而终，誉衡药业仿佛陷入了恶性循环。无计可施的朱吉满开始并购资产的老路。6月11日，在宣布被强制平仓的几乎同时，誉衡药业发布公告，预计不低于40亿元收购天麦生物35%股权，同时承诺3年净利18亿。
于是市场赫然发觉，每逢遭遇强平，誉衡药业就开始停牌宣布重大资产重组，结果都是不了了之。为此，深交所下发两封问询函，要求誉衡药业说明公司多次以重大资产重组为由频繁停牌，是否存在滥用停牌机制、涉嫌“忽悠式”重组的情况；对天麦生物的并购是否构成重大资产重组。
面对上述种种质疑，誉衡药业在对深交所问询函的回复公告中一一给予了否认，并表示实控人朱吉满正在积极筹集资金以解决债务问题。讽刺的是，誉衡药业随即又将此前的剧情再次重演。
今年8月，公司宣布终止收购天麦生物之后，又找来新的接盘方。8月17日，公司宣布，控股股东誉衡集团拟以12.75亿元作价，将其持有的15%股权、3.3亿股、转让给誉通衡、博裕资本、翼朴苏榆，后者还将以3.12亿元认购誉衡生物51%的股权。
如同此前多次重大资产重组，这笔交易再也没有后续消息。3家战略投资者受让控股股东15%股权究竟能否成功完成？公司是否能就此成功化解危机？此前资产重组均以失败告终的原因是什么？12月14日，投资者网研究员致电誉衡药业董秘刘月寅、证券事务代表白雪龙，并对其发去采访函，截至发稿仍未收到任何回复。
9月末，公司宣布，年初抛出的出售3家子公司重组计划终止。随后，第三次强制平仓也如期而至。誉衡医药为何为落得如此下场？有市场人士分析，誉衡医药近年以来并购扩张规模，驱动业绩快速增长，为缓解短期流动资金不足带来的压力，朱吉满将直接或通过誉衡集团间接持有的股权进行质押融资，补充资金弹药后，继续并购。但一旦股价开始下跌，缺乏新的刺激力量，损失就难以挽回。
投资者网研究员梳理发现，公司上市后，朱吉满先后收购了哈尔滨蒲公英药业、澳诺制药、上海华拓、山西普德药业等40多家医药企业，通过整合使公司从单一狭窄的骨科治疗领域进入到心脑血管、营养、抗肿瘤、糖尿病等多个治疗领域。上述收购耗资不菲，如收购山西普德药业，累计耗费28亿元。
大笔并购过程中，股权质押充当了其中资金枢纽。据不完全统计，2015年以来，朱吉满通过誉衡集团质押取得借款近124亿元。不过誉衡医药资金依然紧张，2015年至2018年三季度，公司负债总额分别为48.4亿元、46.19亿元、48.16亿元、48.27亿元，而同期公司货币资金为11.93亿元、12.01亿元、9.62亿元、8.95亿元。
来源：投资者报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 誉衡药业 |
