|
业绩全面下滑，高管频繁离职，净利润不及伊利股份的十分之一，市值不到百亿，曾经的乳业领跑者光明乳业（600597.SH）与乳业第一梯队渐行渐远。
今年三季报显示，光明乳业实现净利润3.94亿元，仅为伊利股份50.78亿元净利润的7.81%。截至11月7日，其市值不足百亿，相较伊利股份1392亿元、蒙牛乳业880亿元，不可同日而语。
公开资料显示，光明乳业曾领跑中国乳业，其2002年8月登陆资本市场，被称为中国乳业第一股。
曾经的领跑者为何沦落至此？
长江商报记者发现，光明乳业的高管变动频繁。今年8月，公司董事长、总经理双双辞职。此前，继2007年王桂芬卸任总经理后，董事长王宗南、总经理郭本恒因犯行贿罪等双双落马。
高管频繁变动之时，光明乳业的产品布局缺乏连续性，且总是落后对手。从低温奶、常温奶到奶粉，公司摇摆不定，因而其与对手的差距越来越大。截至目前，伊利股份毛利率超过40%的冷饮产品，光明乳业依旧缺位。
此外，在营销方面，光明乳业也不及伊利。今年上半年，光明乳业的宣传推广费为14.31亿元，而伊利股份高达59.62亿元。
11月8日，一名多年从事乳业销售的人员向长江商报记者称，因为体制等多重因素，光明乳业存在对市场反应不灵敏等缺陷，这或许是其被对手超越并掉队的重要原因。
市值不足百亿
光明乳业的落伍，从市值即可见一斑。
11月7日，光明乳业公司市值为97.96亿元，伊利股份市值为1392.58亿元，蒙牛乳业市值为879.69亿元。
由此可见，光明乳业不足百亿市值，仅为伊利股份市值的7.03%，为蒙牛乳业市值的11.14%。
市值如此悬殊背后一定程度上是经营业绩的巨大差距。
今年三季报显示，光明乳业实现营业收入155.64亿元，同比下降5.71%，净利润3.94亿元，同比下降25.53%。伊利股份的营业收入为613.27亿元，同比增长16.88%，净利润50.48亿元，同比增长2.24%。在H股挂牌的蒙牛乳业今年上半年的营业收入为345.59亿元、净利润15.62亿元，同比增幅分别为17.15%、38.49%。
对比发现，今年以来，只有光明乳业的营业收入和净利润为负增长，其营业收入和净利润分别为伊利股份的25.38%、7.81%。其营业收入接近蒙牛乳业的一半，净利润只占其四分之一。
差距如此之大，足见光明乳业掉队已经很远。实际上，光明乳业曾是中国乳业的霸主。
光明乳业的历史可追溯至1911年，至今已有100多年历史。1952年，光明品牌诞生，2002年登陆上海交易所，成为中国第一家乳业上市公司。
在上市之间，光明乳业一直领跑中国乳业市场。上市当年，其实现营业收入50.2亿元，而伊利股份为40.1亿元，蒙牛更是只有4.59亿元。
然而，从2003年开始，伊利股份反超光明乳业，次年，又被蒙牛乳业超越。至此，曾经的带头大哥变成了小三。而且，随着近年来伊利股份与蒙牛乳业的快速发展，光明乳业渐渐被踢出第一梯队。
而光明乳业还面临着成长的烦恼。在光明乳业的主营业务构成中，液态奶所占份额举足轻重。2017年，公司实现营业收入2016.72亿元，其中，液态奶贡献了137.59亿元，占比63.49%。当年，液态奶的营业收入较2016年的142.94亿元减少了5.35亿元。
高度依赖单品 产品布局滞后
光明乳业的掉队与其产品布局滞后、高度依赖单一品牌密切相关。
2003年以前，光明乳业主营低温奶，2003年，伊利股份、蒙牛乳业则错位大局进攻常温奶，并迅速占领了市场。2007年，光明乳业发力常温奶，虽然已经错失了常温奶市场主动权，但其创新常温奶产品“畅优”和“莫斯利安”两个品牌，也迅速占领了市场，为其经营业绩增色不少。
资料显示，2011年至2014年，莫斯利安的销售收入增长速度分别达到350%、123%、106.5%和85%，成为公司的明星产品。然而，到了2015年，热销的莫斯利安突然降温，当年销售收入58.74亿元，同比微降1.44%。当年莫斯利安的销售收入占公司销售收入的30.32%。
莫斯利安的销售下降，与伊利股份、蒙牛乳业的阻击密切相关。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 光明乳业 |
