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近日，坚瑞沃能发布公告称，合计持有公司总股本比例6.22%的股东童新建、童建明、霍建华、孙喜生计划在可减持之日起后的6个月内减持公司不超过4731.16万股股份。
年初至今（2018年11月7日），坚瑞沃能股价跌幅高达78%；其实，如若把时间推前到2016年7月底，这一跌幅甚至超过87%。在股价如此低的背景下，公司大股东为何仍执意减持呢？
事实上，坚瑞沃能第一大股东、董事长郭鸿宝早在公司股价暴跌前夜就进行过减持，套现金额超2亿。更引人深思的是，公司因业绩修正严重滞后，郭鸿宝违规减持而受到深交所处罚，但处罚结果却仅为公开谴责。
上市业绩即变脸，股价两年暴跌超85%
坚瑞沃能的前身是坚瑞消防，成立于2005年，主要从事消防工程和消防灭火设备、火灾预警设备的生产和销售业务。
坚瑞消防于2010年9月在深交所上市，上市时，募集资金总额为3.99亿。招股书显示，募集资金将主要用于S型气溶胶自动灭火装置生产和研发基地建设项目等。
然而，上市后，坚瑞消防业绩就出现变脸。据财报，2011年，公司总营收为1.09亿，同比下跌8.46%；净利润为1158万元，同比暴跌51.23%。到2012年时，公司甚至出现了1297万元的亏损。下图为财联社根据财报绘制的坚瑞沃能历年总营收与净利润走势：
业绩持续低迷，也让公司股价不断走低。2010年9月上市时，坚瑞消防股价曾高达55元，到2012年底时，其股价已仅剩个位数，短短两年多时间，股价跌幅超过86%。
在此背景下，坚瑞消防开始频繁进行并购。2014年12月，公司通过发行股份及支付现金的方式，以4.2亿元的对价收购达明科技100%股权。2015年6月—2016年1月，又分别投资或增资了威特龙公司、泛华保险、纽斯曼导航科技等。
频繁并购，不仅使得公司业绩止跌回升，还让其股价不断走高，到2015年中旬时，公司股价（复权价）已创下历史新高。
52亿巨额并购引发的血案：46亿商誉一朝灰飞烟灭
不过，在连续几起规模不是很大并购后，坚瑞消防忽然在2016年4月发布公告称，公司拟向沃特玛的全体股东以发行股份及支付现金的方式收购沃特玛100%股权，交易对价高达52亿，并因此产生了46.13亿的巨额商誉。
事实上，在收购沃特玛股权的同时，坚瑞消防还通过定增募集了配套资金，其中，4亿元用于沃特玛圆柱形锂电池生产线项目，8.3亿用于偿还沃特玛银行贷款并补充流动性。2016年10月，坚瑞消防股票简称正式变更为坚瑞沃能。
坚瑞沃能在2016年业绩表现亮眼，该年，公司总营收为38.19亿，净利润高达4.25亿。然而，仅仅一年之后，坚瑞沃能业绩就突然暴跌；2017年，公司出现巨额亏损，亏损额高达36.84亿。
坚瑞沃能称，业绩亏损的主要原因是，子公司沃特玛业务扩张增速过快、应收账款回款较慢，资金链紧张等综合因素的影响，造成沃特玛净利润未达预期；同时，基于谨慎性原则，其对收购沃特玛所形成的商誉进行了全额计提。下图为财联社对坚瑞沃能2017年年报的截图（单位：元）
仅仅一年时间，沃特玛的业绩就忽然变脸，当初的高溢价巨额收购真的合理吗？值得关注的是，不管是否合理，坚瑞沃能的这次并购都大幅推动了公司股价的上涨，这次收购公告后，公司股价连续涨停，到2016年7月时，其股价较一年前的高点相比，涨幅超过100%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 坚瑞沃能 |
