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从产品线来看，广生堂是国内唯一一家同时拥有阿德福韦酯、拉米夫定、恩替卡韦、替诺福韦四大核苷类抗乙肝病毒药物的企业，其收入全部来自这四大产品。
近年来，除了核心品种恩替卡韦保持增长势头外，阿德福韦酯、拉米夫定销售出现不同程度下降。
于是，在2015年登陆创业板后，广生堂从2016年就开始通过研发向创新药转型，这从其大幅增长的研发费用就可见一斑。公司披露的数据显示，2011年至2015年，其研发费用分别为991.52万元、1496.58万元、1555.50万元、1797.43万元、2626.06万元，五年之间，研发费用增长了一倍多。其中，最多的2015年，研发费用与当期营业收入的比重为8.5%。
从2016年开始，公司研发费用急剧增长，2016年至今年上半年分别为6819.31万元、7533.25万元、6158.12万元，分别占同期营业收入的21.80%、25.44%、37.95%，研发费用逐年增长，占比逐步增大。两年半之间，研发投入就达2.05亿元，占营业收入的26.59%。
研发费用持续大幅增长吞噬了广生堂的大部分利润。根据公司预告，2018年前9个月，公司预计净利润区间为557.70万元—622.74万元，而当期研发费用高达8700万元，超过净利润的14倍。
转型扩张起步晚资金面临挑战
仿制药经营业绩下滑转型创新药，广生堂的转型步伐迈得慢了半拍，且将面临资金压力。
根据公司公告，2016年，广生堂一口气立项了4款全球一类新药，瞄准全新靶点或新作用机制。基于自身资源缺乏，公司牵手药明康德，一类新药研发全部采取合作研发方式进行。
9月17日晚，公司公告称，研发取得重大进展，抗肝癌靶向药GST-HG161的临床试验申请已获得国家药监局受理，另一个乙肝功能性治愈新药GST-HG141已选定临床前候选化合物，进入IND（临床注册申报）开发阶段。
对此，业内人士表示，新药研发周期长，是高投入高风险活动。前述广生堂两个研发项目还处于早期临床阶段，能否进入临床还具有不确定性，距离最终产品上市还很遥远，公司还面临持续巨额投入。
该人士认为，药品一致性评价及带量采购政策正在推进，广生堂仿制药一致性评价工作起步晚，目前，4款主要产品均未通过一致性评价，在激烈的市场竞争中，其仿制药面对较大的市场压力。
一边是仿制药一致性评价，一边是4款创新药研发，双线作战的广生堂面临较大的资金压力。
长江商报记者发现，2017年4月，公司筹划定增拟募资11亿元用于国际化制药基地建设和福州和睦家广生妇儿医院建设两个项目。目前，定增募资计划仍在路上。
一个月前，公司在互动平台上对投资者的回复也显示了其新的融资途径。公司称，未来将就一类新药的海外权益进行单独融资和寻求海外合作伙伴。
为了应对业绩下滑，广生堂还尝试“买业绩”。今年6月，广生堂出资9693.75万元收购李国平旗下的中兴药业合计82.5%股权。后者是国内较大的水飞蓟制剂生产企业之一。目前，该标的已经纳入合并报表范围。不过，截至2017年底，中兴药业净资产1964万元，净利润239万元，利润贡献有限。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 广生堂 |
