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从红药水到肿瘤药，市值从40亿元到3000亿元，但近几个月，这只明星“神股”突然马失前蹄，市值蒸发达800亿元之多
2017年可以被称作“恒瑞年”，江苏恒瑞医药股份有限公司（代码：600276.SH，以下简称“恒瑞医药”）股价从2016年年末30元一路飙升到50元以上，并成为第一只市值突破2000亿元的医药“神股”。2018年上半年，恒瑞医药涨势依然强劲，股价一度摸到83元以上，6月市值冲破3000亿元大关，但随后却一路悄然下滑，截至9月21日发稿，收盘价为60.82元，市盈率为63倍，总市值为2240亿元，三个月来缩水近800亿元。
恒瑞医药自2000年上市，经历近20年的发展，2011年起，每年净利润增长率均保持在20%左右。这个净利润增长在A股医药企业里只能算是普普通通，但恒瑞医药的市盈率竟能高达85。即便最近其市盈率回落到63倍，亦唯有片仔癀才能与之一拼。
如此一只白马蓝筹股，恒瑞医药7月以来却频频“马失失蹄”，如今股价已从最高的83元跌破至60元。究其背后的主因，除了创新药物研发和上市情况不及预期外，行业“带量采购”新政开始试点实施也给处方药带来了巨大冲击。恒瑞医药作为国内西药龙头，自然比拥有独特中医配方的片仔癀要遭遇更多的波折。
从小红药水到大抗癌药
众所周知，恒瑞制药的前身为连云港制药厂，主要生产红、紫药水和片剂，偶尔帮大厂加工原料药。这种情况持续到1990年，时年32岁的孙飘扬成为了厂长。虽然当时的孙飘扬年纪轻轻，却独具慧眼，认为生产仿制药大有可为。他让工厂把一种名为VP16的热门抗癌针剂做成胶囊，进而在市场上一炮而红。药厂因此进账超过百万。随后孙飘扬又通过购买新药专利和研发手术用药，使药厂经营慢慢步入正轨。1997年，连云港制药厂进行股份制改革。2000年恒瑞医药在上交所挂牌，孙飘扬通过江苏恒瑞医药集团持有上市公司 24.3%的股份，成为实际控股人。
曾经靠仿制药起家的孙飘扬，如今却一心扑在创新药上，背后的故事是当年曾因生产仿制药吃了不小的亏。
2006年，法国医药公司安万特起诉恒瑞医药，称后者的仿制药“艾素”侵犯了专利权。当时这款药的营业额已达3亿元，占到恒瑞医药总营收的20%。但这一纸诉状令恒瑞医药如堕冰窖，官司一打便是三年，虽然最后结果是以恒瑞医药胜诉告终，但其股价已几度起伏大跌，得不偿失，这也促使孙飘扬下定决心全力冲刺创新药。
在官司结束后的10年里，恒瑞医药战略布局从仿制药逐步推向创新药，第一款创新药艾瑞昔布于2011年上市，收入规模超10亿元。第二款创新药阿帕替尼于2014年上市，带动该企业新一轮业绩增长。不过，由于创新药投入大、耗时长等，恒瑞医药营业成本增速也由2016年的4.59%升至2017年的28.94%，长远来看，创新药是恒瑞医药持续盈利的关键，但短期内看，却对恒瑞医药的业绩造成一定压力。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 恒瑞医药 |
