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卖小买大？
云南城投一边出售子公司，一边瞄准了一条“大鱼”。
9月12日，云南城投公告称，公司收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，公司收购成都环球世纪会展旅游集团有限公司（下称“成都会展”）股权案将不实施进一步审查。公司从即日起可实施集中。
事实上，2017年11月，云南城投就曾公布了收购成都会展的预案。具体方案为，云南城投拟以发行股份及支付现金的方式收购成都会展100%股权。
截至2017年8月31日，成都会展的账面净资产值为139.6亿元，该次交易总成交金额预计为240亿元。而截至2017年12月31日，云南城投净资产仅为88.14亿元。
▲来源：预案公告
根据上市公司签署的《盈利预测补偿协议》，标的公司承诺三年内累计实现扣非归属于母公司所有者的净利润合计约63亿元，如本次交易资产过户在2018年12月31日前完成，盈利承诺期确定为2018年-2020年。
据悉，成都会展的经营模式是依靠短期的房地产开发变现来支撑酒店经营及会展经营等长期的经营项目。根据今年8月最新披露的交易草案来看，成都会展房地产开发项目共计36个，其中在建项目4个，拟建项目17个，拥有325.87万平方米的土地储备，项目分布在成都市、黑龙潭长岛、丘北、西双版纳等地，其中多个项目预计于2018年-2020年竣工交付。
此外，云南城投也表示，成都会展的房地产开发业务及盈利预测或需通过较大规模的外部融资实现。值得注意的是，最新交易草案显示，标的作价已从240亿元减至235.7亿元，而截至2017年11月30日，其账面净资产值已增加至153.8亿元。
但值得注意的是，据最新披露的交易预案，2017年度成都会展实现净利润2.86亿元，虽同比增长32%，但与此前承诺的盈利（年均21亿元）依旧相差甚远。
▲来源：2018年8月草案
据报道，在云南城投近日举行的媒体者交流会上，成都会展创始人邓鸿称，对3年63亿元的净利承诺有信心，且99%的个人精力都会放在成都会展。
虽然信誓旦旦，但资料显示，2018年1-5月，成都会展净利润仅为9944.97万元。如云南城投在2018年以前完成收购和资产过户，则意味着2018年6月至2020年末，成都会展需至少再盈利62亿元，方可完成盈利承诺，对于如今的成都会展而言，这无疑是个庞大的数字。
云南城投到底是否“喜结良缘”还有待观察。记者就成都会展业绩完成情况等问题致电云南城投，截至发稿前未收到回复。
来源：国际金融报 刘天天 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 云南城投 |
